渣打 (2888) 昨公布第三季業績，受惠季度信貸減值大減，集團上季除稅前基本溢利按季有所改善。除稅前法定溢利為4.35億美元，按年下跌61%，按季也跌41%；除稅前基本溢利7.45億美元，亦按年跌40%，按季回升1.6%。渣打表示，鑒於該行資本水平強勁，董事會會在明年公布全年業績時，考慮恢復股東回報。■香港文匯報記者 周紹基

雖然渣打預告最快明年初可恢復派息，但該股昨日仍然弱勢，股價大跌3.1%報37元。渣打財務總監賀方德(Andrew Halford)於電話會議中表示，派息及回購皆是集團會考慮的回報股東方式，近年兩種方式亦有採用。他指出，最後是否能回饋股東，以及採用何種方法回饋，仍需視乎與監管機構溝通的結果。

賀方德表示，該行資本在良好水平，第三季普通股權一級資本比率為14.4% ，在疫情中仍維持在高於中期目標的13%至14%區間。渣打第3季有形股東權益回報(ROTE)，下跌4.5個百分點至4.4%。他表示，疫情影響下，令ROTE提升至逾10%的目標，進度需要延遲數年，但認為該行能與同業一樣，最終能達到ROTE雙位數的目標。

淨利息收入明年或復常

對於渣打早前公布業務重組計劃，並重整管理層架構，賀方德表示，該行不會公布裁員數字，但集團員工人數應該不會出現明顯的變動。他估計，下半年信貸減值將會少過上半年，期望明年持續改善。

他又指，環球資金充裕，令銀行存款大增，隨着各國經濟或於未來2至4個季度走出衰退，都帶動貸款需求，明年淨利息收入可望回復正常水平。

以列賬基準計，渣打上季溢利1.54億美元，按年跌80%。第3季股東應佔溢利1.23億美元，按年跌83%。期內信貸減值按年增加7,400萬美元，升至3.53億美元，但連續兩個季度減少；早期預警則減少10億美元，減至134億美元。渣打上季淨息差按年收窄38個基點至1.23%，按季則減少5個基點，該行表示，平均淨息差預期將於未來兩個季度略低於當前水平並企穩。

高盛昨日隨即發表報告，指渣打第三季基本稅前溢利有7.67億美元，高於該行及市場原預期的36%及53%，主要受惠於信貸減值較預期少，並指渣打季內收入、成本及撥備前利潤，均符合預期。

高盛維持「買入」評級

該行料，渣打上季業績對股價的影響不大，早前不少歐美銀行公布業績，市場早已有所預期，料渣打股價走向，要視乎管理層對明年營運收入指引而定。

高盛維持對渣打「買入」評級，以及未來12個月目標價54元，基於渣打估值低廉，隨着派息或回購重啟，相信可令渣打跑贏大市。