美元指數的持續走強，令不少國家的貨幣近來顯著下跌，其中以日元、韓元等為代表的亞洲貨幣表現尤為引人關注。多國政府緊急出手「救匯」後，日元、韓元等貨幣兌美元匯率近日有所回調。美國《巴倫周刊》表示，強勢美元正從新興經濟體奪走資本，其中對亞洲的影響格外劇烈。

韓國經濟顯現「脆弱」

截至記者8日發稿時，今年以來韓元兌美元匯率已下跌超過5.5%，成為亞洲表現最差的貨幣之一。4月中旬韓元兌美元匯率下跌達到最低谷，在4月16日，韓元匯率跌破1400大關當天，韓元兌美元匯率年內跌幅達7.3%。由於韓國干預外匯市場以抑制韓元的疲軟，韓國4月份的外匯儲備創下19個月以來最大降幅。韓國央行7日公布的數據顯示，截至4月底，韓國外匯儲備規模為4132.6億美元，比上月的4192.5億美元減少59.9億美元。

疲軟的韓元正在衝擊以出口為導向的韓國經濟。彭博社7日報道稱，作為全球重要的出口國以及科技產業供應鏈上的重要一環，韓國出口在很大程度上依賴於原材料進口，但隨着韓元不斷走弱，原材料進口的成本越來越高，這讓不少沒有進行匯率套期保值且過度依賴外部原材料的中小企業頗為頭疼。「一種恐懼感正在襲來。」總部位於首爾的Daeil Special Stee公司首席執行官李義鉉表示，由於當前韓元匯率走弱，公司需要為價格更高的進口原材料買單，同時還面臨着來自競爭對手的降價壓力。

韓國《東亞日報》近日報道稱，本輪匯率暴跌是美聯儲貨幣政策和地緣政治動盪交織導致的全球美元超強勢現象造成的。從歷史來看，對外依存度較高的韓國經濟面對高利息、高物價、高匯率的「三高危機」總是很脆弱。

亞洲多國要打「貨幣保衛戰」

韓元並不是唯一受挫的貨幣，面對強勢的美元，4月以來，日元、泰銖、印尼盾等亞洲貨幣匯率在美元走強中集體暴跌。其中尤其以日元表現最為引人關注。日元兌美元匯率甚至一度跌破160關口，創下34年以來新低。記者統計發現，截至8日發稿時，今年以來日元兌美元匯率跌幅超過10%，泰銖的跌幅為7.5%左右，印尼盾下跌約4.5%。

美國《華爾街日報》報道稱，隨着美聯儲暫緩降息，以及亞洲貨幣承壓，亞洲多國的央行面臨兩難境地。若在美聯儲之前降息，有可能推高進口商品和服務的價格，通脹率隨之走高；而若推遲開啟寬鬆周期，有可能阻礙經濟復甦的步伐，高利率可能抑制國內需求，對泰國等家庭債務水平較高國家的威脅尤其大。

在兩重壓力下，亞洲各國選擇開啟「貨幣保衛戰」。日本央行行長植田和男8日警告稱，可能針對匯市波動採取「貨幣應對措施」。據日本廣播協會電視台報道，此前一天，在創紀錄的日元貶值情況下，植田和男同日本首相岸田文雄舉行會談。植田和男在會談後對記者表示，「已經確認將充分關注日元貶值」。

據《日本經濟新聞》報道，針對美元升值導致的本國貨幣貶值，亞洲各國加強了防禦姿態。印度尼西亞也已經實施干預。越南通過暗示外匯干預來牽制市場。報道分析，亞洲多國打響「貨幣保衛戰」的原因是，這些國家都在大量進口食品，如果放任自身貨幣貶值，就會導致物價加劇上漲，可能對國民生活帶來影響。

美元霸權引發動盪

浙商證券分析師覃漢近日分析稱，面對美元指數今年以來的兩波上漲，全球非美貨幣表現出現分化，其中歐元、英鎊等歐洲貨幣幣值表現相對堅挺，而以日元、韓元為代表的亞洲貨幣則面臨較為嚴重的貶值壓力。美元與石油貿易結算的強綁定關係等因素構成了美元主導下的國際貨幣體系的核心，美國通過美元的投放與回收實現對全球財富的吸收，同時造成了非美貨幣的上漲與下跌。

美國前財長姆努欽7日在接受彭博社採訪時認為，當前美元憑藉世界儲備貨幣地位，其強勁表現有助於美國緩解巨額財政赤字帶來的融資壓力。他表示，過去一年裏，美元對日元等一些主要貨幣不斷走強，憑藉作為全球最大最活躍債券市場的優勢，美國政府得以持續發行美債滿足財政需求。

覃漢認為，近期美股、美債等美元資產吸引力較強，吸引美元回流，這是構成本輪美元指數走強的主要原因。在這樣的大背景下，新興市場國家資產吸引力減弱，有國際資本選擇從新興市場國家出逃、回歸美元資產，從而帶動了許多國家的本幣下跌。

東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者，美元主要受美聯儲的貨幣政策影響，其出發點更多考慮美國自身利益需求，這種操作方式已經成為多起國際經濟金融危機的導火索。王青認為，經濟全球化背景下，新興市場國家要加強合作，要嘗試逐步建立一套能夠遏制美國濫用美元霸權的國際結算和支付體系。

美元指數年初迄今上漲約4.2%，但相對而言，離岸人民幣匯率跌幅只有1.5%，遠低於世界主要非美貨幣的表現。央行副行長、外匯局局長朱鶴新近日表示，「保持人民幣匯率基本穩定的目標和決心是不會變的，人民幣匯率有基礎、有條件保持基本穩定」。

王青認為，在今年一季度中國國內生產總值增速超預期後，國內經濟運行也會繼續向常態化回歸，人民幣兌美元貶值壓力可控。未來一段時間我國外儲規模將持續穩定在略高於3萬億美元這一水平。這將為保持人民幣匯率處於合理水平提供堅實基礎，成為抵禦各類潛在外部衝擊的壓艙石。

（來源：環球時報）