就在過去這短短几個月內，華爾街對於美聯儲今年降息次數的預期已經從7次降至3次，而現在，這個數字可能要進一步下降至0次了。

就在去年末，由於當時美國通脹快速下降，儘管美聯儲當時預期年內僅會降息3次，但華爾街卻認定美聯儲將會更加激進地推動利率正常化，並預計美聯儲最早將在3月降息，全年將把聯邦基金利率從目前5.25-5.5%的水平降至3.5%-3.75% 的水平。

而現在，在過去幾個月一系列經濟數據影響下，美聯儲的年內首降還未兌現，而市場已經把美聯儲降息次數的預期從7次降至3次。

而在上周，隨着多位美聯儲官員出面放「鷹」，美國勞工局還公布了超強的非農就業數據，這使得華爾街上越來越多經濟學家開始預計，在今年年內恐怕都看不到降息了。

美聯儲似乎越來越鷹

就在剛剛過去的周五（4月5日），美國勞工局發布了超強的非農就業報告。美國3月新增就業人數大幅超過預期，創下去年5月以來的最大增幅。而今年前兩個月，美國的通脹數據也持續高於預期。

在這樣的經濟數據前，美聯儲內部鷹派的聲音似乎也越來越響亮。上周四，美聯儲「鷹王」、明尼阿波利斯聯儲主席卡時卡里表示，在美國經濟表現如此良好的情況下，美聯儲沒必要降息：

「如果我們的經濟運行如此有吸引力，人們有工作，企業經營良好，通貨膨脹正在回落，為什麼要做任何事情呢？」

美聯儲理事鮑曼在周五表達了更為激進的觀點。她表示，如果美國通脹仍高於美聯儲2%的長期目標，今年可能有必要進一步加息，而不是降息：

「雖然這不是我的基本預期，但我仍認為，在未來的會議上，如果通脹停滯甚至逆轉，我們可能需要進一步提高政策利率。」

越來越多經濟學家站隊「年內不降息」

事實上，不只是美聯儲，華爾街上越來越多的頂級經濟學家們也意識到，今年可能都不會看到美聯儲降息了。

據賣方研究公司亞德尼研究的總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在報告中寫道：「投資者可能終於在考慮今年不降息的可能性。」他補充稱，近期油價上漲代表通脹仍面臨上行風險。

其他主張今年不降息的頂級經濟學家包括安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）和阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）。埃爾-埃利安上個月表示，由於通貨膨脹的粘性，美聯儲應該等「幾年」再降息。

斯洛克則警告稱，對人工智能股票的狂熱將使美聯儲難以降息：

「我們絕對處於人工智能泡沫中，其副作用是，當科技股上漲時，它會緩解金融狀況。這使得美聯儲的工作更加困難。」

在超強非農就業報告發布後，CME美聯儲觀察工具顯示，市場對於美聯儲6月份首次降息的預期可能性已經從一周前的55.2%降至50.8%。而下周三（4月10日）即將公布的美國CPI數據如果表現再次超出預期，那麼這一預期可能性可能將降至50%以下——換言之，美聯儲6月降息的前景已經岌岌可危。

美國銀行分析師此前已經預計，如果美聯儲在6月份沒有首次降息，那麼首次降息可能要推遲到明年了。因為隨着2024年總統大選的臨近，今年下半年根本不可能降息：「如果美聯儲告訴市場，6月份降息是不合理的，那麼今年晚些時候降息將很難成為合理的動作。」

美股仍然能上漲？

不過，儘管經濟學家們對於年內降息的預期在下滑，但他們卻並不對美股非常悲觀。雖然利率下降理論上對股價有利，但從長期來看，最終推動股價上漲的是企業盈利增長。

而目前，在美國經濟數據強勁的背景下，市場對於美國企業的盈利預期也愈發持有信心，這也對接近紀錄高位的美股構成支撐。

億萬富翁投資者、費舍爾投資公司創始人肯·費舍爾(Ken Fisher)表示，充分就業數據推動了樂觀的經濟增長前景，以及人工智能日益普及也提高了企業效率，這都表明即使美聯儲利率保持高位，股價也可能繼續上漲。

如果美國股市和經濟確實能在更長時間內承受更高的利率，這將給美聯儲更多的彈藥來大幅降息，以便在下一次不可避免的衰退到來時刺激經濟——這從長期來看，對於美股似乎又是一個好消息。

（來源：財聯社）