恒大地產被執行總金額再創新高　誰會為爛尾樓的購房者埋單

（香港文匯網記者陸永俊）「房地產信仰的崩塌其實與我無關」，生活在中國某中部大省，35歲的程元（化名）看上去比實際年齡更成熟，他對香港文匯網記者表示，「叫我小程就好，我買房是為了自住，只是想要下班後有個溫暖的地方在等我。」

他的房子交付了，即便疫情期間一度停工的消息讓他神經緊繃，即便現在偶爾還是會因為小視頻中的各種消息而擔心自己的房子裏潛藏着未知的問題，但他依舊感恩於自己的好運。

可是，好運並不一定會光顧到每一個人，尤其是對於購買了恒大期房卻尚未交付的剛需群體而言。

7天新增44條被執行人信息

「沒消息就是好消息」，恒大對這話的體會可能比絕大部分企業都要更深。

事實上，恒大地產集團有限公司（下文簡稱：恒大地產）並不缺乏新消息。但不知道從什麼時候開始，關於恒大地產的好消息成為了稀缺品。

據企查查顯示，截至3月26日，中國恒大（03333.HK）子公司恒大地產累計共598條被執行人信息，被執行總金額超過人民幣477.28億元。

截至3月26日，中國恒大（03333.HK）子公司恒大地產累計共598條被執行人信息，被執行總金額超過人民幣477.28億元。（圖片來源：企查查截圖）

過去7天，恒大地產累計新增了44條被執行人信息，平均下來一天6條。3月26日，恒大地產新增了6則被執行人信息；25日新增了5則；22日新增了3則；21日新增了6則；20日新增了24則。

從這個角度看，恒大地產雖然常有被執行人信息新增，然而本質上沒有「新」聞。

問題還是，錢錢錢！表現還是，債債債！

中國恒大如何處置債務的問題，長期以來一直都吸引着市場關注的目光。

3月24日，中國恒大發布自願性公告，公司此前披露已根據美國法典第15章向美國法院申請承認境外債務重組計劃，公司、景程和天基已向美國法院提出申請，要求承認各自在香港或英屬維爾京群島的境外債務重組協議安排。鑒於公司共同及各別清盤人（共同及各別清盤人）的委任，預計協議安排將不會以目前的方式進行。

中國恒大明確，「在現階段，所有方案仍有待考慮，共同及各別清盤人將根據美國法典第15章提出新的申請以支持其認為必要或適當的方案。」

去年3月，恒大擬開啟境外債務重組。去年8月，恒大依據美國《破產法》第15章在紐約申請破產保護，向美國法院申請承認香港和英屬維爾京群島（BVI）法律體系下的境外債務重組協議安排。

也就是說，在一年過去之後，按照恒大公告的講法，關於恒大外債將如何疏解的問題，一切似乎又回到了原點，一切理論上的可能性又一次被搬上了桌面。

兩年虛增收入5641億元

不過，與一年前相比，更多的問題被揭露了出來。

18日，恒大地產披露《關於收到中國證監會行政處罰及市場禁入事先告知書的公告》，告知書顯示，經查明，恒大地產、許家印等人涉嫌違法的事實主要有三項：恒大地產披露的2019年、2020年年度報告存在虛假記載；恒大地產公開發行公司債券涉嫌欺詐發行；恒大地產未按規定及時披露相關信息。

18日，恒大地產披露《關於收到中國證監會行政處罰及市場禁入事先告知書的公告》（來源：恒大地產公告截圖）

「猜到可能存在些問題，但真的沒想到數字這麼大」，類似的震驚情緒幾乎是在消息公布出來一始就開始蔓延。以新浪微博「#恒大地產兩年財務造假5640億元#」標籤為例，18日當天的閱讀量達1767萬次。這只是當天關於恒大的消息中成為熱搜中的一個。

「監管機構給出恒大5641億虛增收入這個結論的同時，並沒有給出來各方面參照、房地產在確認收入時應遵循什麼樣的標準等細節。」對此，香頌資本執行董事沈萌對香港文匯網記者表示，「公告指出恒大虛增5641億的收入，隨着此事被更多投資者知曉，可以肯定的是，如果屬實，相信在香港的相關投資者及香港證監會都有可能對恒大有進一步舉措。」

公告指出，針對恒大地產三項違法違規行為，證監會擬決定：1.責令恒大地產改正，給予警告，並處以417500萬元的罰款；2.對許家印給予警告，並處以4700萬元的罰款；3.對夏海鈞給予警告，並處以1500萬元的罰款；4.對潘大榮、潘翰翎給予警告，並分別處以900萬元的罰款；5.對柯鵬給予警告，並處以300萬元的罰款；6.對甄立濤處以200萬元的罰款；7.對錢程給予警告，並處以20萬元的罰款。

對此，中國中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生對香港文匯網記者表示，「恒大的事件影響非常大。作為上市公司，恒大本身有義務提供真實、透明、及時的信息披露，任何不法行為，最終會傷害的不只有眾多的具體的投資者，還有所有中國上市公司的信譽。」

「無疑，恒大事件的曝光本身已經體現出監管者想要解決這個事情的決心，本身是非常明確的信號，即對於中國房地產的這些問題絕不會置之不理，中國過去幾十年裏高速發展所積累下來的問題都在一個個解決。這些都是可以看到的非常好的現象。」劉春生對記者補充道。

陰影下的內地房地產市場

「恒大還需要給在中國的房地產市場中購買到爛尾樓的消費者一個交代。」劉春生繼續對記者表示，「對於恒大事件反映出來的問題，其一，是如何將恒大個企的問題進行解決；其次，是如何盡快從制度上彌補恒大鑽過的漏洞。」

一個問題是，對於中國房地產行業而言，就還債這件事情來說，頭部房企會不會比非頭部房企相對更容易些？例如有需求的頭部房企可能有更多資產可以變現償債？

「面對房地產銷售端數據不如預期的這種情況，現在的房地產行業其實並不存在頭部房企與非頭部房企之分。」沈萌對記者坦言。

「隨着中國經濟轉型，中國房地產市場已經到了下半場，高速增長的時代已經過去了。整個中國房地產市場已經進入到了存量競爭的時代，或者說以後中國房地產市場的利潤空間也不會那麼大。」劉春生對記者表示，「到了下半場這個階段，進入存量競爭以後就是要考驗房地產市場是不是真正能夠提供物有所值的商品了，即是不是能夠提供老百姓真正需要的房子，這涉及到服務、配套等多方面。因為只有市場更認可的房子，才能盡快地流通，完成自我造血功能的增強。」