撰文：林嘉麒

（作者為元宇證券基金投資總監）

剛過去的一星期，市場引頸以待美國聯儲局主席鮑威爾在Jackson Holes全球央行年會發言，當中提及美國就業市場風險正上升，市場迅即將9月減息機率由發言前72%升至81%。不過，鮑威爾發言前，市場預期未來三次會議共減約48點子，發言後僅微調至54點子，換言之，整體仍預期今年餘下時間只減兩次。此外，市場預期2027年一月利率預期由3.1%，微降至2.945%。

綜合上述，從上周五利率市場反應，鮑威爾的言論令市場相信9月會減息。

事實上，資金已開始部署減息周期下的投資新方向。
在當前全球經濟復甦的背景下，中國股市低股值的情況將得到改善，其中科技行業正迎來新一輪增長動能。從最新的EPFR數字可見，股票資金流出美國及西歐，中國股票正流入11億美元。按滾存數字計，外資於中國股票流向繼四月以來再次轉正。對沖基金買入中國股票規模七星期最多，市場確信資金從內地債市及存款流入股市。此外，據高盛最新發布的數據，對沖基金以7周來最快速度淨買入中國股票，既有多頭買入也有空頭回補。另據野村證券的報告，新興市場基金機構在7月份對印度股市的持倉配置權重大幅下降，而對中國內地和中國香港的配置權重則大幅增加。

南方科創A50ETF   助捕捉內地增長機遇

投資者常常尋找能夠捕捉高成長潛力的工具，而南方科創A50（3109）專注於中國最具創新力的科技企業，該指數涵蓋了科創板上市值最大、流動性最佳的50家科技創新公司。這些公司主要來自半導體、生物科技、新能源和人工智慧等領域，代表了中國從「製造大國」向「創新強國」轉型的核心力量。中國政府近年來大力推動科技自立自強，「十四五」規劃中明確將創新作為核心驅動力。2025年的宏觀環境利好科技股：全球AI熱潮持續，中國企業在電動車、5G和量子計算領域領先；同時，人民幣穩定和資本市場改革預計將吸引更多外資流入，相信中長線而言科創A50發展會是不錯。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）