撰文：曾永堅

（作者為香港股票分析師協會副主席）

A股上證綜合指數自周一突破3,700關後呈高位盤整，而前者繼續站於該大關以上，滬深兩市成交金額則維持逾兩萬億元人民幣，當中市場對政府加推刺激措施的期望繼續發酵。因中國7月份個別經濟數據表現未如市場預期，當中社會消費品零售總額增3.7%，低於市場預期的4.6%，加深市場的政策憧憬。

值得留意的是，誠如國家統計局的看法，從數據表現研判，7月份中國消費擴大的態勢沒有改變，消費新動能持續壯大，而上半年最終消費支出對經濟增長貢獻率達到52%，較上年全年提升7.5個百分點。至於中國消費動能於今年餘下時間能否延續增長動力甚至加快，則如筆者一直指出關鍵在於內地房市的表現。

按照路透社根據國家統計局發布的數據測算，7月內地70個大中城市新房價格指數按年跌幅續收窄至2.8%，屬去年3月以來最小跌幅；按月跌幅0.3%則與上月相同。數據顯示，7月一線城市新房價格按月下降0.2%，降幅較6月收窄0.1個百分點。當中北京持平，上海更上漲0.3%。

然而，二手房市則呈現「一線壓力加大、二三線跌幅收窄」的反向格局。數據顯示，一線城市二手房價按月降幅，較6月擴大0.3個百分點至1%，屬最近十個月來最大跌幅。北京、上海、廣州和深圳分別下降1.1%、0.9%、1%和0.9%；而二、三線城市二手房按月降幅，兩者皆收窄0.1個百分點至0.5%。

綜合上述數據反映內地二、三線城市歷經前期跌幅後已在企穩通道，一線城市下跌可能反應當地經濟基本面仍存在壓力。基於此，近期各地亦密集出台房地產相關政策。據統計，8月份以來，北京、天津、西安、蘇州等地相繼發布穩樓市政策，涉及優化住房公積金政策、推動住房「以舊換新」、推進存量商品房收購、發放購房補貼等多個方面措施。

（筆者為香港證監會持牌人士，無持有上述股份權益)

（文章為作者之個人意見，不代表本報立場）