撰文：黃敏碩
（作者為王道資本及家族資產管理執行董事）

近期香港本地地產商新盤銷售情況轉趨理想，有望助地產商改善回籠資金情況，降低負債比率。另特區政府透過停止出售非住宅土地、允許地產商將酒店及商用物業改建學生宿舍，以及加快批准專才來港等多項措施，為樓市增加動力。

事實上，上季有機構向立法會提交文件，建議擴大酒店定義，和納入學生宿舍。有投行認為，寫字樓改建可能主要發生在B或C級寫字樓，而非A級寫字樓，因此未必能夠直接惠及該行覆蓋範圍內的寫字樓業主，但B級寫字樓空置率因改建而下降，可能對A級寫字樓產生正面的外溢效應。另中環皇后大道中9號10樓全層總部，新近獲鷹君主席羅嘉瑞等相關人士，以2.18億元買入，平均呎價15,809元，如以成交呎價計，較7年前高位大幅回落逾七成，也反映商業物業市場表現遜色，尚具下探空間。

據差餉物業估價署數據顯示，截至去年底寫字樓總存量為1.43億平方呎，空置率16.3%疑似錯誤(此处有空格)，即2,330萬平方呎空置存量。假設每單位淨面積450平方呎，效率比率85%，非本地學生2.3萬個單位的住房需求意味着有1,220萬平方呎的潛在改建需求，超過空置寫字樓存量的50%，同時並非所有寫字樓，均適合改建學生宿舍，改建需考慮樓面設計、位置、住宅與寫字樓租金差異及翻新成本。

相反本地6月份私人住宅售價指數，按月微升及連升三個月；指數也由首季下跌1.49%，大幅收窄至上半年跌0.86%。本地樓市恢復勢頭能否延續，可從供應與需求變化中反映。中原地產研究部資料指出，第二季度一手私人住宅新盤貨尾21,232伙，反映供應連升四個季度後回落，但連續第八個季度超過2萬伙。

由於本地發展商積極開售大型樓盤專案，相信第三季貨尾或繼續高企在2萬伙以上。不過從竣工量看，滙豐估計私人住宅竣工量，會由2024年的2.43萬伙，降至2025年至2029年平均1.71萬伙，供需動態逐步改善，加上樓市落成量未來數年將持續下降，有利樓市淨吸納量重新轉正。

派息穩定 信和置業可吼

個股方面，信和置業（0083）所持淨現金充裕，截至去年6月底達458.8億元，旗下多元化和平衡的投資物業組合展現長期韌性，加上派息穩定，現價息率6.25厘，市帳率低於0.5倍，股價再刷新近2年高位，投資者可考慮可中線候低收集。

（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）

（題為編者為擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）