（香港文匯網記者 章蘿蘭 上海報道）德勤中國資本市場服務部今日在滬發布「2025年中國內地和香港新股市場的中期回顧與展望」。該機構判斷，年內香港新股市場強勁勢頭料持續，而國家對科技及創新行業的支持，也將提振A股IPO市場。
據德勤預計，香港將會以40只新股融資1021億港元為2025年上半年划上句號，為全球IPO融資額首位。與去年同期的30只新股融資132億港元相比，新股上市數量增加33%，融資總額攀升673%。接近四份之三的融資額，來自4只超大型A+H新股及1只H股上市。
德勤中國資本市場服務部華東區上市業務合夥人鮑捷指出：「我們對於香港能夠從全球其他證券交易所手上，重奪新股融資排名的冠軍寶座感到十分振奮。鼓勵內地龍頭企業來港上市、簡化A股上市公司的申請上市程序，及更理想的估值、更佳的市場流動性、及資金承接能力，一一推動了香港新股市場的活力。」
目前香港有超過170宗正在處理的上市申請個案。德勤中國資本市場服務部預計，2025年全年香港新股市場可從80只新股融資2000億港元。除了年內或會錄得25只A+H新股外，大部分的上市項目將會來自科技、傳媒和電信，以及消費業。
系列重磅政策提振 A股IPO市場料逐步活躍
德勤中國資本市場服務部華東區上市業務合夥人胡科預計，在目前監管環境下，今年A股新股發行將與2024年看齊，但相信隨着中證監推出進一步深化科創板改革的「1+6」政策措施，及在創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市，未來A股IPO市場將逐步活躍。「國家對科技及創新行業的支持，將推動更多科技、新能源等新質生產力到資本市場募集資金，並有望成為2025年下半年A股市場的亮點。」
A股市場在今年首季放緩，第二季度則開始呈現更多復甦跡象。據德勤統計，截至6月30日，A股市場將有50只新股上市融資371億元（人民幣，下同），相對2024年上半年的44只新股融資325億元，新股數量和融資總額均上升14%。19只新股於上海證券交易所上市融資202億元，深圳證券交易所錄得26只新股融資150億元，北京證券交易所有5只新股融資19億元。創業板以新股數量成為A股最活躍的市場板塊，而上海主板則以融資金額引領。
A股港股不「互斥」 兩地上市將是趨勢
當前全球掀起科創浪潮，無論是A股市場或是港股市場，均希望能吸引到更多科企上市資源。繼香港「科企專線」後，內地在陸家嘴論壇期間亦出台重磅措施，支持科技創新企業在A股上市。至於內地科企將如何抉擇最終的上市地，胡科表示，若從確定性角度來看，港股的上市時間表更規律，當然企業在上市前也會根據自身業務，綜合考量各種因素。但他強調，選擇登陸A股還是港股並不「互斥」，以後兩地上市會是趨勢，先A再H，或先H再A，都會是企業的選項。
內地資本市場新政進一步支持優質未盈利創新企業上市，也有投資者對相關舉措表示擔憂。對此，鮑捷坦言，香港市場也有類似政策，並多維度設置了上市標準，「判斷優質企業需要更長時間線，好企業未必初期即能實現盈利，反之在起初實現穩定盈利的公司，未必一定有大好發展前景。」
胡科補充，早年去港股上市的不少互聯網企業，開始也是虧損，有些甚至虧很多年，但最終在港股得到價值發現，後來這些企業也都實現了盈利。「資本市場要快一步，在企業創新初期最需要融資的階段給予支持。」他並強調，德勤對相關新政策持樂觀態度，內地市場要更大力度培育壯大耐心資本、長期資本。
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