香港文匯報訊（記者 周紹基）中美大幅降低雙方關稅稅率，全球市場氣氛也轉趨積極。中證監微信公眾號轉載內地《經濟日報》題為《持續穩定和活躍資本市場》的文章，明確中證監的護市態度，消息也提振了市場信心。港股與A股今日都造好，其中港股升幅明顯，港股三大指數全升逾2%，滬指亦升0.9%，滬深300指數升1.2%。

  港股經歷一波「8連升」進賬累升1,577點後，周二曾回吐逾400點，但今日重拾拼勁，一舉反彈逾532點，以全日最高位23,640點報收，不單收復周二的失地，成交額也增至2,228億元。此外，科指亦升2.1%報5,381點，國指更升2.5%報8,593點。交銀國際今日表示，中美雙方經貿談判取得極大進展，短期極大降低了全球範圍的貿易和衰退風險，風險情緒有望維持平穩，為港股市場帶來正面催化。

  交銀國際指出，恒指目前已完全收回4月初美國宣布「對等關稅」後的失地，更超越2024年10月高位，惟距離今年3年中旬創下的高位仍有一些距離，但考慮到中美雙方今輪首次談判所取得的成效超預期，可預期後續雙方關稅談判，還會朝着建設性方向進展。

不確定性仍存 三大板塊看俏

  不過，該行亦指出，儘管整體風險溢價已明顯回落，但在後續關稅政策走向仍存在不確定性的背景下，預計投資者市場情緒仍保持謹慎。在行業配置上，該行建議聚焦三大主題，首先是繼續看好創新科技板塊，包括半導體、新能源車產業鏈等科技硬件，以及人工智能、雲計算等互聯網科技領域，均可望受惠於政策支持與需求成長雙重驅動。

  其次看好的是高息股，因為在外圍不確定性仍相對較高，以及流動性寬鬆和低利率環境下，高股息吸引力將持續提升，並專注於銀行、公用事業和電訊板塊。最後是具政策紅利的板塊，該行認為，在降準、減息的環境下，券商、保險等金融服務機構，將直接受惠於市場活躍度提升和風險胃納增長，以及預計受益於支持消費政策持續落地的優質消費龍頭。

惠譽：關稅戰降級惟貿易未正常化

  評級機構惠譽同樣認為，市場不確性高，市況在未來幾季都會繼續波動。據彭博報道，惠譽指中美會談結果似乎是兩國貿易戰降級，但由於未能達成持久協議，未來關稅水平的不確定性及關稅的實際影響，仍將是左右經濟發展的關鍵因素，故認為關稅戰的緩和並非貿易正常化信號。

  據惠譽推算，美國對中國最新的有效關稅稅率約31.8%，仍是所有貿易夥伴中最高，特朗普政府似乎正在利用關稅來推行進口替代議程，旨在促進美國製造業回流和減少貿易逆差，這可能會進一步擾亂貿易流動和中斷供應鏈。惠譽又估計，隨着相關的影響逐漸浮現，未來幾季的貿易和經濟數據可能相當波動，並會抑制多個行業及地區的投資。