香港文匯報訊（記者 曾業俊）施羅德投資亞洲區多元資產投資主管近藤敬子（Keiko Kondo）昨日（26日）表示，環球投資市場將繼續展現韌性，持續為整體風險資產類別提供支持，尤其美國股票，而當地整體股市表現有望看好。對於美國當選總統特朗普前日（25日）在社交平台表示，將於上任後首日即對中國商品加徵額外10%關稅，近藤敬子認為，特朗普的關稅政策可能促進中國政府實施更多經濟刺激措施，預計明年中國的經濟刺激政策仍將着重恢復消費者情緒。
近藤敬子指，美國關稅政策是全球問題，特朗普是次不單針對中國，亦向加拿大及墨西哥施壓，揚言要向兩國所有商品徵收25%關稅。然而，持續施壓是特朗普的習慣，他的政策總是在變化，相信協商會一直存在，市場仍在觀望具體結果。
內房市道恢復仍需時
昨日該行發表2025年十大投資市場預測，中國股市方面，近藤敬子認為，中國政府在9月份推出支持政策，對中國股市更加樂觀。中國政策是影響中國股市的關鍵因素，但美國政策的影響亦不容忽視，對中國股市持審慎樂觀的態度。內地房地產市場仍需時恢復，雖然現有提振措施主要為去庫存，無法保證樓價上升，但可大幅提升交易量，起到關鍵作用。
美國經濟料維持強勁
美國經濟方面，近藤敬子稱，隨着今年下半年的強勁表現，美國經濟增長前景看來保持樂觀，尤其是在消費及勞動市場方面。雖然對美國消費者信心的擔憂曾經引發對當地經濟的疑慮，但近期錄得的數據已紓緩了這些擔憂。美國消費者儲蓄總額仍然高達近20萬億美元，強勁的就業數據預計將繼續支持消費支出。
亞洲方面，近藤敬子指，亞洲區強勁的經濟增長，尤其是在中國、印度和印尼，可能會推動亞洲信貸表現，預計其提供的信貸利差將比美國和歐洲債券更具吸引力。此外，許多新興市場本地貨幣債券的收益率極具吸引力，從而在2025年可望帶來可觀的回報。雖然歐洲的經濟和股市盈利增長放緩，但在新興市場及亞洲卻出現了相反情況，為這兩個地區提供了具吸引力的入市時機。
施羅德投資2025年十大投資市場預測
1. 看好整體美國股票（標普500等權重指數）
----美國政策寬鬆及經濟軟着陸提振美股。
2. 看好2年期及10年期美國國債
----隨着寬鬆週期展開，美國殖利率曲線開始陡峭。
3. 看好歐洲政府債券
----預計歐洲央行將針對成長疲軟和通脹受控採取減息措施。
4. 對比歐元較看好美元
----美國經濟活動仍保持彈性，惟歐元區製造業面臨結構性放緩，料導致美元強、歐元弱。
5. 對比歐洲股票，較看好新興市場或亞洲
----新興市場及亞洲的獲利成長正在加速，反觀歐洲正在放緩。
6. 看好亞洲信貸
----鑑於亞洲成長前景較高，亞洲信貸的風險回報更高。
7. 看好新興市場本地貨幣債券
----具吸引力的利差支撐新興市場本幣，同時已開發市場收益率下降，兩者之間的實際收益率差異持續擴大。
8. 減持原油
----預測OPEC+從12月起取消減產，將導致明年原油供應過剩。
9. 看好黃金
----料地緣政治持續緊張，美國債務持續增加，黃金是抵禦地緣政治和財政風險的避風港。
10. 看好私募市場資產
----私募股權市場持續改善，私人債務利差仍比高收益債券更具吸引力，使另類資產適合作為多元資產投資組合的一部分。
資料來源：施羅德投資 整理：記者 曾業俊
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