撰文：岑智勇

（梧桐研究院分析員）

周一恒指高開87.73點，首分鐘上試 24,969.3的全日高位後，指數反覆回軟，至 10：15跌至24,775.73點的全日低位後反彈，在約11時彈至24,850至24,900水平爭持，午後波動收窄。全日高低位在開市約首45分鐘出現，波幅只有193.57點。恒指收報24,906.81點，升47.99點或0.19%，成交金額 2,009.02億元。國指及恒科指分別跌 0.08%及0.01%，走勢略遜恒指。

恒指高開低走，曾創8月6日以來低位，最終以陰燭近「錘頭」收市。MACD熊差收窄；全日上升股份 1030隻，下跌870隻，整體市況略好，並強於部分主要指數。

小鵬汽車(9868)基於小鵬汽車與大衆合作開發的平台打造的小鵬P7，早前在預售期間，只用了6分37秒，便錄得突破10,000台的小訂單。小鵬汽車股價升逾 5.3%，為最大升幅國指成份股。昨日部分鋰礦股向好，贛鋒鋰業(1772)及天齊鋰業(9696) 分別升 20.91%及18.19%。新上市的中慧生物(2627)收報33.28元，較招股價升逾157.9%。

丘鈦科技中高端產品銷售續提升

丘鈦科技(1478)的主要業務為從事中高端攝像頭模組、指紋識別模組的設計、研發、生產和銷售。集團在2025年中期的未經審核收入約為88.32億元（人民幣，下同），同比增長約15.1%；原因為應用於車載和物聯網(IoT)領域的攝像頭模組的銷售數量同比增長約47.9%，推動攝像頭模組產品的綜合平均單價較同期增長約27.2%，及指紋識別模組產品的銷售 數量較同期增長約59.7%。期內毛利約為6.54億元，毛利率約為7.4%，較同期的約5.2%提升約2.2個百分點；原因為全球智能手機銷售保持平穩，惟應用於智能手機的攝像頭模組之規格繼續提升，而集團繼續堅持以中高端攝像頭模組為主並加快發展應用於車載和IoT領域的攝像頭模組業務的策略，令得中高端產品的銷售佔比繼續提升。

此外，高端產品佔比的提升改善了產能利用率和產品附加值，並進一步改善 了毛利率；及集團指紋識別模組產品的銷售數量較同期增長約59.7%，其中屏下光學、超聲波指紋識別模組的佔比達到約66.9%， 規模與規格的雙提升令得指紋識別模組產品的銷售收入明顯增長，產能利用率亦較同期明顯改善，幫助改善了指紋識別模組產品的毛利率。

公司期內溢利約為人民幣3.08億元，同比增加約167.6%。每股基本及攤薄盈利分別約為0.260元及0.259元；擬派中期股息每股15.0港仙。

集團股價在業績報告公布後向好，並在金融科技系統出現信號，現價市盈率為52.115倍，在同業中處偏高水平。不過，考慮到集團中期業績有所增長，仍具留意價值。

（筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）