韋君

港股昨在期指大戶轉倉活動下，大市低開108點後，早段低見25,252點（跌310點），午市明顯反彈，創新藥股受追捧，尾市在重磅股騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）等反彈下，恒指高見25,530點，並以25,524點收市，全日小跌37點或0.15%。大市交投活躍，成交額逾2,670億元。大户昨日在臨近期指結算前轉倉，大市先低後高，預料反覆升市氛圍料持續至8月上半月。

北水佔港股成交昨增至逾1,554億元，佔比逾58.2%，淨流入127.2億元，其中深港通佔逾68.4億元，反映深圳投資者參與港股買賣熱度升溫。在北水淨流入中，小米（1810）佔逾16.5億元，騰訊佔約8.3億元、阿里巴巴佔逾7.5億元。

今年6至7月底，大市升至逾3年半高位，部分重磅股因應投行發行零息可換股債券的需求，趁機集資充實業務營運資金，如平保（2318）上月發行117.65億港元零息5年期可換H股債券（換股價55.02元），按換股價計佔已發行H股2.86%。

集資拓AI業務 中興可候低吸納

中興通訊（0763）昨早宣布，擬發行35.8億元人民幣的零息美元結算5年期可換H股債券，換股價30.25元，較周二收市價溢價15.9%，公司擬將發行所得款項淨額用於加強公司算力產品研發投入。按上述發行可換H股債券額計算，可換1.286億股，在目前已發行的7.55億H股中佔比高達17%。

集團預料將在8月底公布中期業績，這次回應投行需求發行零息可換H股集資，可取得大額資金發展機會，提升業務增長動力。

集團今年4月與中國聯通（0762）發布創新AI智慧家庭終端系列新產品。此次合作是雙方在智慧家庭領域深入探索的又一重要成果。發布的新產品涵蓋多款AI家庭終端，包括家庭智慧屏、AI槍球聯動攝像頭和家庭AI陪伴帶屏攝像頭，實現連接、娛樂、控制及安全等全域AI家場景。集團服務器業務已成為今明年增長引擎。

中興通訊今年3月底止首季業績，營業額逾329.6億元（人民幣，下同），按年升7.8%；股東應佔盈利24.53億元，按年跌10.5%。集團2024全年度盈利逾84.2億元，按年跌9.7%。每股盈利1.76元。

中興通訊昨收報25.8元（港元，下同），跌0.3元或逾1.1%，成交高逾10.5億元，沽空比率26.3%。近日該股沽空率逾20%，新發可換股債券衍生的1.286億股認沽權，對近月股價由21元升至26.5元後，將帶來估值上升時的抑制效應，愈接近30元水平沽壓愈大，投資者宜候低吸納炒上落。