耀才證券研究部總監 植耀輝

北水又再一次為港股締造歷史。今次主角為東方電氣（1072）。話說其股價周一曾爆升7倍至119.9元，全日計亦勁升65%。事緣內地正式啟動西藏雅魯藏布江下游水電工程，總投資額達到1.2萬億元（人民幣，下同），規模之大遠超當年之三峽工程（據國家審計署公告數據，三峽工程總投資額為2,072億元）。根據內地業界人士預估，今次工程預計裝機規模約6,000萬千瓦，年發電量將達到3,000億千瓦時，約是三峽大壩之3倍，難怪一眾相關股份被炒起。不過升勢上則遠不及東方電氣，究其原因依然是該股獲北水青睞。該股當日成交達到破紀錄之101億元，在北水熱炒下，其港股通成交金額較「ATMXJ」還要多。

業務料受惠抽水蓄能項目

當然，作為內地水力發電設備兩大龍頭，東方電氣及哈爾濱電氣（1133，下稱哈電）均能受惠相關工程，但不能否認的是本周累積升幅亦相當驚人，何況有關項目短期內難對收入帶來實質貢獻，所以持有東方電氣的話可考慮先減一減磅。而筆者則暫未有減持哈電之打算，皆因其最新公布上半年盈利按年大升近倍至10.2億元，雖不及去年下半年之盈利水平（約12億元），但表現亦已相當不俗。由於現價估值依然遠低於東氣，加上長遠可受惠內地「抽水蓄能」以及相關項目，筆者對其前景仍有信心，故雖然股價過去兩個交易日出現調整，由高位計最多回調約12.6%，但仍傾向繼續持有。

滙控再成「紅底股」可留意

恒指連升第三周；科指同樣累升2.5%。不經不覺恒指年初至今已累升約26.6%，科指升幅亦逾27%。其實近期港股升勢頗令筆者意外，但亦證明只要A股能持續造好，以及中美貿易談判繼續釋出正面信號，則港股仍有望繼續突破。值得一提的是滙控（0005）股價已重上「紅底股」之列，現價息率亦已回落至5厘附近，由於吸引力一般，不妨待下周公布中期業績後始再作部署。（筆者持有哈爾濱電氣股份。）

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