華僑銀行（香港）姜靜 王灝庭

歐央行如期維持利率不變，強調未來利率路徑基於數據，靜待美國的關稅政策明朗化，減息預期明顯回落；行長拉加德強調目前經濟處於良好位置，但警告稱，若歐美貿易摩擦升級，將對通脹施加下行壓力。上市科技公司財報造好，疊加美國首申失業金人數連跌六周，以及預期美國將達成更多貿易協議，風險情緒繼續向好。債市方面，美國失業金數據令美聯儲減息預期減弱，美債收益率溫和上漲；歐央行最新聲明比預期鷹派，減息預期明顯回落，1年至10年期德債收益率全線上升6個基點或以上。美元指數周四結束多日跌勢，溫和反彈0.2%，兌主要貨幣均走高。

數據方面，美國7月製造業PMI從52.9下降至49.5，創去年12月以來新低；服務業和綜合PMI分別為55.2和54.6，均創去年12月以來新高；美國新申請失業救濟金人數連續第六周下跌，減少4,000人至21.7萬人，創4月中旬以來最低水平。

美元指數周四結束多日跌勢、溫和反彈0.2%；美國失業金數據令美聯儲減息預期減弱，美債收益率溫和上漲。美元今年下半年預料繼續走弱，但下行的速度和幅度或有所收斂。技術上，美元指數下一個支持位在97關口；阻力位在98.50及99.60水平。

歐元兌美元支持位先看1.1661水平

歐元區7月PMI從50.6升至51，創近一年新高，英國綜合PMI則回落至51。歐央行如期維持利率不變，強調未來利率路徑基於數據，靜待美國的關稅政策明朗化，減息預期明顯回落。9月減息概率已從決議前的四成大幅下降至兩成。歐元兌美元未有受減息預期回落提振，兌美元支持位先看1.1661水平，下一級則看至1.1557水平；阻力位方面則料於1.1829及1.1900水平。

美元兌日圓支持位料於146.70水平

日本央行副行長內田真一表示，美國與日本達成貿易協議，減少對經濟的不確定性，市場憧憬日本央行可能重啟加息。隨着美元和美債收益率反彈，美元兌日圓周四重回147關口上方，日本7月CPI公布後，貨幣對進一步攀升至147.40水平。日圓短期內料偏弱盤整，美元兌日圓支持位料於146.70及145.17水平；至於阻力位則先看149.18關口以及下一級的150.00水平。

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