金利豐證券研究部執行董事 黃德几

澳門盛事和娛樂活動持續舉行，接連有多場演唱會舉行，當中陳奕迅演唱會將於8月舉行，連同今年初實施珠海及橫琴的便利簽證政策，有助吸引更多旅客到訪澳門，憧憬帶動博彩收入。澳門博彩監察協調局公布，今年6月份澳門博彩毛收入210.64億澳門元，按年上升19%，按月下跌0.6%；而今年首6個月，澳門博彩毛收入1,187.71億澳門元，按年增加4.4%。

金沙中國（1928）經營並擁有澳門威尼斯人、澳門倫敦人、澳門巴黎人、澳門百利宮、澳門金沙。根據美國公認會計原則，截至2025年6月30日止第二季度，金沙中國的淨收益總額17.9億美元，按年增加2.5%，淨收入則倒退13%至2.14億美元，經調整物業EBITDA增加0.9%至5.66億美元。

公司控股股東Las Vegas Sands Corp. 主席兼行政總裁羅伯特·戈德斯坦（Robert G.Goldstein）表示，期望金沙中國2025年至2027年的季度經調整物業EBITDA可以達到6億至6.5億美元，年度經調整物業EBITDA將介乎26億至27億美元。

新酒店開業 收入貢獻可期

集團旗下新酒店倫敦人名匯已於4月起陸續投入服務，管理層表示，營運初期年度化收益已接近8億美元，有望帶動整體酒店收益率。今年第二季度，澳門威尼斯人的淨收益按年下跌23%至6.63億美元，經調整物業EBITDA下跌26%至2.36億美元；酒店入住率由2024年第二季的96.4%，上升2.2個百分點至98.6%，日均房費為195美元。期內澳門倫敦人經調整物業EBITDA按年大增1.02倍至2.05億美元。另外，今年第二季度，經扣除資本化金額後的利息開支為1.94億美元，而去年同季則為1.86億美元；第二季的加權平均借貸成本為 4.8%，按年下跌0.2個百分點。

可考慮18元以下吸納

走勢上，自6月中形成上升軌，7月11日升至19.6元後橫行整固，昨日10天線得而復失，MACD維持熊差距，惟STC%K線升穿%D線，可考慮18元以下吸納，目標阻力21元，不跌破16.5元續持有。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

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