趙耀庭 景順亞太區環球市場策略師
日本參議院早前舉行通常選舉，改選一半的席次。最終現執政聯盟，即自民黨與長期夥伴公明黨在參議院失去多數地位，未能取得維持主導權所需的50席。
筆者認為，繼早前失守眾議院後，日本執政聯盟再失去參議院控制權，上述結果反映日本政局出現重大轉變。而有關選舉後，日本政治不明朗因素上升，首相或執政聯盟重組的風險上升，這可能會為市場帶來波動。不確定性增加可能令政策環境變得更複雜，影響投資者信心。
此外，由於日本央行可能不想進一步對動盪的市場構成壓力，日本脆弱的政治局勢可能限制日本央行短期內收緊貨幣政策的空間。
另一方面，上述選舉結果亦可能影響日本財政政策走向。在野黨主張減低消費稅以支持當地家庭，而執政自民黨與公明黨聯盟則傾向維持財政紀律，並推行一次性現金援助。 政黨意見分歧突顯不確定性增加，若在野黨影響力持續擴大，財政政策立場可能轉向更具擴張性。
在野黨傾向推大規模刺激措施
對於投資者而言，今次選舉結果對日本宏觀經濟政策有深遠影響，包括對財政策略、政局穩定及日本央行的貨幣政策方向，這次結果對金融市場及投資者情緒至關重要。
多個在野黨傾向推出大規模刺激措施，這可能令通脹壓力再現，並令日本央行政策前景的不確定性增加。寬鬆財政政策可能利好日本股市，但這亦可能引發對財政可持續性的憂慮，推高長期利率，並帶動日圓走強。
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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