興證國際

7月2日，兩市三大指數震蕩收跌。截至收盤，上證指數收報3,454.79點，跌0.09%，深證成指收報10,412.63點，跌0.61%，創業板指收報2,123.72點，跌1.13%，兩市共成交金額1.41萬億元（人民幣，下同），比上一交易日減少約900億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.60:1，其中漲停63家，較上一交易日減少11家；跌停9家，較上一交易日增加1家。截至上個交易日，滬深兩市兩融余額為18,545.63億元，較前一交易日增加41.11億元。

鋼鐵、煤炭及建材領漲，電子、通信及國防軍工領跌。概念主題方面，水產、光伏、深海科技等指數領漲，電路板、光模塊、穩定幣等指數領跌。

周期全面走強 開啟反彈修復

全天兩市震盪走低，量能略降，創指跌幅超1%，成長風格明顯弱勢。領漲方向來看，傳統周期鋼鐵、煤炭、建材以及光伏均底部放量強勢反彈，成長方向的TMT、固態電池、數字貨幣等明顯轉弱，市場在指數高位和中報預告期進行高切低，故指數難以形成突破而仍是震盪格局為主。

周期板塊反彈來自於日前《求是》文章反對行業內卷式競爭以及近日中央財經委建立統一大市場會議中關於對產能過剩行業進行減產限產，硅料、玻璃、水泥、鋼鐵等存限產預期的紛紛暴力反彈，同時資金蹺蹺板效應下數字貨幣、軍貿以及固態電池等高位兌現，部分人氣受損。

美國「大而美法案」參議票已投票通過，聯儲最晚9月降息，美元趨勢性走弱，有利於人民幣資產配置價值提升，A股中長期震盪向上，需把握結搆性機會，短期關注光伏、鋼鐵、建材等反彈的持續性，TMT等成長方向調整中做好跟蹤，逢低布局。