香港文匯報訊（記者 岑健樂）港股上半年受惠中資科技股估值重估等多個有利因素，恒指勁升20%，為歷來最佳的上半年表現之一。展望港股下半年表現，渣打繼續看好後市表現，認為若內地能擺脫通縮風險，恒指未來12個月在樂觀情景下可望上試26,000點至28,000點，即較昨日收市的24,072點再升最多16.32%。

美聯儲下半年或減息兩次

渣打北亞區首席投資總監鄭子豐昨表示，該行看好港股後市表現，理據包括：中東地緣政治緊張局勢有所緩和；中美兩國同意制定貿易框架細節，中美爆發全面貿易戰的風險下降。同時，該行又預期今年下半年美聯儲有望減息兩次合共50基點，美元表現持續偏軟，支持亞洲股市表現回暖。

他表示，該行給予恒指的12個月目標價為25,500點，如果中央下半年推出更為強而有力的財政政策與貨幣政策措施，推動內地經濟增長與物價上升，令內地擺脫通縮風險，那麼恒指有可能上試該行樂觀情景預測的26,000點至28,000點，即較現水平最多升逾16%。

野村料中國加大政策支持

野村亦預期中國下半年會加大政策支持。該行昨日發表報告表示，近期的中美關係顯現謹慎緩和的跡象，例如中國加強對芬太尼前體的管制，倫敦會談達成、旨在放寬戰略材料出口管制的協議獲得批准。這可能讓中國在短期內推出新一輪刺激措施、進行必要結構性改革的壓力不再那麼緊迫。然而，中國出口和消費提前釋放帶來回補效應，加上去年基數較高，以及房地產行業仍在下滑情況下，經濟增長阻力料將加大，因此中國可能會在下半年加大政策支持力度。

選股方面，渣打鄭子豐對內地科技股、非金融國企高息股，以及非必需消費品股給予「超配」評級。鄭子豐解釋，近期內地人工智能（AI）與科技發展勢頭良好，再加上中央政策支持相關產業健康發展，可推動科技股估值重估，預期恒生科指的估值未來有進一步重新評級的空間。

可吼內地非金融國企高息股

此外，鄭子豐稱，不少內地非金融國企高息股的業務專注於內地市場，受中美貿易戰的衝擊比較小，而且亦較少受到內房表現的影響，加上內地目前仍處於通縮環境，內地投資者因而渴求投資業務表現較為穩定的優質股，因此看好相關股份的表現。非必需消費品股方面，他認為一些與知識產權（IP）相關的玩具公司，是科技股以外業務增長前景較為良好的內地企業，預期部分投資者未來數月會持續關注相關股票的基本面，再決定是否進一步加碼投資。

另一方面，渣打表示雖然近日中東地緣政治緊張局勢有所緩和，國際金價短期上行的空間有限，但由於日後市場對美國關稅政策、通脹水平、財赤與國債問題相關的擔憂有可能會加劇，該行現階段仍然認為黃金是用作對沖投資風險重要金融工具，給予國際黃金未來12個月一盎司3,500美元的目標價。截至昨晚6：28，國際現貨金價報約3,285.93美元。