伊以兩國宣布停火，中東局勢有望緩和，港股昨日高開143點後升幅持續擴大，曾升540點高見24,229點，最終收報24,177點，全日升487點或2.1%，主板成交總額2,404.82億元。國指報8,760點，升163點或1.9%。科指報5,297點，升110點或2.1%。同日，凱基發布2025年下半年市場展望，將今年恒指全年目標由23,200點上調至25,500點，對應約11倍預測市盈率，下半年潛在增長6.3%（截至6月17日計），全年總升幅達27.5%。●香港文匯報記者 曾業俊
凱基首席投資總監梁啟棠昨認為，下半年中國經濟將在政策推動、內需回升與製造業轉型升級的共同作用下持續修復。恒生指數自年初以來走勢強勁，反映海外資金持續配置中國資產與風險偏好回升，預料港股下半年會反映更多利好因素，這也反映在市場對於恒指的每股盈利預計上調。但他提醒，投資者仍需關注中美經貿摩擦、地緣政治與國際需求波動等不確定因素。
看好金價優質債券防禦股
資產配置方面，他指出，考慮到下半年經濟及政局發展，投資者可繼續以「ACE策略」部署：A是Alternatives，多國政府的財政狀況引起爭議，加上央行分散資產配置以及地緣政局不穩，狀況將有利金價，內部預測國際金價年底有望見3,700美元。C是Credit Selection，預期經濟存下行風險，因而維持優質債券優先策略，龍頭企業債券將提供鎖息機會。E是Elite Stocks，關稅預期衝擊企業盈利，周期股與防禦股可平衡配置。美國以外，聚焦關稅衝擊小或已達成協議的國家。
投資板塊方面，梁啟棠看好工業、互聯網、原材料、電信、醫療保健及公用事業等6大板塊；同時揀出13大選股，包括小米（1810）、騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、攜程（9961）、寧德時代（3750）、SPDR黃金ETF（2840）、中國聯通（0762）、康方生物（9926）、友邦保險（1299）、富途控股（FUTU）、泡泡瑪特（9992）、華潤電力（836）及領展（0823）。
港HIBOR不會長期處於低位
問及香港銀行同業拆息（HIBOR）走勢，梁啟棠認為，雖然現時美匯仍處高位，惟市場看淡美元，憂慮套利交易回報無法抵消美元匯率轉弱的匯價成本，因此市場套利交易甚少，導致近期HIBOR持續處於低位。然而，他相信HIBOR難以長期維持當前低位，若金管局7月入市干預，不排除HIBOR將會反彈至1%以內。
對於內地經濟前景，他指自2025年初以來，內地經濟在多重內外因素交織下呈現輕微改善，目前市場資金充裕，但信心缺乏，預料內地政府對經濟的四大重點包括維持銀行體系流動性、提振消費信心、支持創科推動高增值生產策略，並增加拓展美國以外的貿易聯盟，藉此降低貿易摩擦帶來的影響。
至於美國市場方面，凱基投顧董事長朱晏民表示，關稅戰趨緩降低了美國經濟衰退風險，但其不確定性已影響經濟信心，未來將對經濟數據造成壓力。近期美股上漲使估值回到高位，投資者需留意關稅暫緩到期及後續經濟和企業盈利下調帶來的波動。預計美聯儲可能在2025年第四季度減息25個基點，2026年持續減息50至75個基點。
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