大摩：本港樓價或已見底 將迎5年上升周期

香港文匯報訊（記者 梁悅琴）今年受惠熱錢湧港，加上關稅戰影響未如預期中嚴峻，新盤銷情回勇，上月底公布的差估署4月份私宅樓價指數亦按月升0.35%，終止4連跌，反映本港二手樓價走勢的中原城市領先指數CCL最新報135.6點，按周微升0.02%。摩根士丹利最新分析認為，本港部分樓價數據指標顯示，樓價或已見底，未來或出現4至5年上升周期。大摩研究報告指，本港樓價已自2021年8月高位回落30%，部分指標顯示樓市或已見底，未來或出現4至5年上升周期，該行又調整今年下半年樓價預測，估計錄得2%升幅。

更多內地投資資金流入香港樓市

該行分析師認為，雖然復甦跡象仍屬初期階段，但三大結構性因素正為市場築底反彈創造條件。報告強調，內地購房者的需求回升是推動市場回暖的首要因素。目前香港住宅租金收益率已超越內地一線城市水平，這種收益優勢正吸引更多內地投資資金流入香港樓市。

摩根士丹利亦指出，香港資本市場近期的強勁表現正在產生正面的財富效應。利率環境改善是另一利好因素。

「供平過租」釋放被壓抑及投資需求

事實上，受惠於龐大內地買家需求，西沙大型住宅Sierra Sea銷售強勁，加上銀行同業拆息（HIBOR）大跌，令實質按揭利率低，出現「供平過租」情況，有助釋放被壓抑及投資需求。大摩續稱，較低的HIBOR有助降低發展商融資成本，可用低息為部分到期債務再融資，但認為下行風險仍然存在。

儘管看好周期反轉，報告同時提醒投資者注意多項風險因素，例如未售出新樓庫存持續累積、負資產按揭個案增加、失業率攀升等。