韋　君

港股昨天延續周一升勢，早市輕微低開13點後反覆上升，全日最低位及最高位分別為23,481點及23,716點，最多升204點，收報23,654點，全日升141點或0.6%，成交2,126億元，北水淨流入35.16億元，為連續第六天淨流入。展望後市，大市料於23,500點至24,000點範圍上落，市場靜待美關税動向、美就業數據及聯儲局貨幣政策。

國企指數升0.67%、科技指數升0.57%。美團（3690）及騰訊（0700）分別升3%和1.3%，小米（1810）升0.4%。內銀股中以農行（1288）挺升1.7%，表現較突出，收報5.24元，續創52周高位。

礦業板塊價值回升 五礦資源看高一線

貴金屬礦業板塊在過去一個多月的升市中，已步入價值回升的走勢，AI開源式大式模型正引發智能工業大爆發，加上地緣政治百年變局對貴金屬資源的戰略儲備需求，擁有礦山開發並步入收成期的股份表現尤佳，剛在本周重上3元關的五礦資源（1208）續可看高一線。

五礦資源昨日收市市值386億元，央企中國五礦集團持有公司67.68%股權。五礦資源核心資產包括秘魯 Las Bambas（持62.5%股權）、剛果Kinsevere以及澳洲Dugald River和Rosebery等礦山項目，其中Las Bambas和Kinsevere主要為銅，而Dugald River和Rosebery主要為鋅、鉛和銀等。

五礦資源2023年底完成收購位於非洲博茨瓦納西北部一處銅礦山Khoemacau項目，作價18.75億美元，奠定集團銅資源的領地位。摩根士丹利報告指出，Khoemacau是一個品質較高及壽命較長的銅礦，總資源量達到450萬噸，開採限期約27年，五礦資源未來兩年總產量提升至5萬至6.5萬噸，至2029年更可增至每年平均14.5萬噸，大幅提升公司產量。

五礦資源2024年12月底止年度業績，收入44.79億美元，按年增加3%。錄得純利1.62億美元，增長約17倍，每股盈利1.53美仙。不派末期息。中信証券最新報告，預料五礦資源今年盈利5.02億美元，每盈盈利5美仙，目標價5元。

股價重上3元關 可伺機跟進

五礦資源本周一在大成交4.28億元推升6%，重上3元關，昨天曾高見3.24元，收報3.18元，升3仙或0.95%，成交1.09億元。目前股價重返去年6月供股成本水平。過去一年曾受秘魯礦山罷工事件，股價低見1.95元，今年4、5月份步入估值回升走勢，現價市盈率30倍，預測11倍，而市淨率1.45倍，估值不貴，投資者可續持有或伺機跟進，上望4元。

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