王道資本及家族資產管理執行董事 黃敏碩

康耐特光學（2276）為內地領先樹脂眼鏡片供應商，而樹脂眼鏡片優點是重量輕、耐高溫、及抗衝擊不易碎。 現時康耐特在上海、江蘇和日本鯖江設有生產基地， 按市場劃分， 內地和亞洲（內地除外）市場收入佔比分別為32%及25%， 美國和歐洲市場則佔23%和15%。集團去年生產總量按年升15%至約2.1億件， 年內總銷量約1.8億件， 同比增長12% ， 今年目標會繼續把生產基地產能升級， 並推動自動化建設步伐，擴大競爭優勢。

集團近年深化全球戰略布局， 增加眼鏡海外產能，其中加強日本生產線自動化，作為全球戰略布局，專注銷售高端定製化鏡片，預計7月底前完成產線建設和投產，首階段料可提升兩成產能，相信當地業務可鞏固其在高端光學樹脂鏡片的市場領導地位，亦可藉此降低綜合生產成本。

此外集團亦布局國家級研發中心規劃，包括新建擴展實境（XR）研發中心，研發鏡片不同折射率和不同功能，疊加創新和升級現有產品，配合擴大分銷渠道，在醫院開設視光中心。同時集團已與美國多家科技和消費電子頭部企業合作，配合客戶開拓新項目，為未來AR及AI眼鏡項目的批量生產作準備。

去年率先發布AI智能眼鏡產品

現時許多企業布局AI智能眼鏡方案，集團去年下半年已有相關產品發布，預計今年將會有更多大型同業入場，惟要待發展成熟，才會出現顯著規模增長，市場預計至2035年全球AI及AR智能眼鏡銷量將會達到14億台，取代傳統智能眼鏡。

據該公司4月份公告，該公司初步測算美國關稅對其2025年財年收入的直接影響約為2.2%，而其能透過美國以外市場高速增長對沖風險，董事會預計美國關稅對收入邊際影響將低於2.2%。再者，隨着產品研發及生產持續發展，有助把收入維持於較高水平，加上客戶的訂單數量符合預期，有利集團上半年業績持續改善，筆者認為其中線前景看俏。（筆者為證監會持牌人士，並無以上發行人擁有財務權益）

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