韋　君

港股昨在6月首個交易日走勢偏軟，而成交顯著縮水。綜合而言，美官員關稅言論引發憂慮情緒，大市借勢調整，恒指50天線22,737點初獲支持，但在低成交下尚待考驗。本周美國就業數據及聯儲局褐皮書公布等將構成大市觀望因素，短期港股料反覆整固為主導，而10天線23,460料成短線回升阻力。

恒指昨早低開246點後，先後失守23,000點及22,700點兩個關口，最多跌621點低見22,668點，午市呈反彈走勢，尾市高見23,163點，收報23,157點，全日跌131點或0.57%，成交金額只有1,452億元，較上周五大減46%，主要受周一內地休市缺乏北水交投影響。

恒指分類指數全面回落，以地產指數跌1.43%較大；金融指數跌0.68%。此外，國企指數回落0.86%。科技指數跌0.7%，騰訊（0700）尾市收復失地，收報498.40元，成為大市重上23,000關主要功臣。美團（3690）、比亞迪（1211）、建行（0939）跌逾1.6%至1.88%壓力較大。小米（1810）則逆市升1.27%收報51.60元，表現突出。

大超賣或吸引北水 中建材可吼

建材龍頭中國建材（3323）在昨日呈現超跌回穩走勢，在過去兩個月大超賣下，料吸引今日（3日）北水復市趁低收集。

中國建材為央企，在港上市19周年，昨收市市值129億元，市淨率僅0.27倍。集團主營水泥、商品混凝土、石膏板、玻璃纖維、風電葉片、輕鋼龍骨的產銷，並提供水泥技術裝備工程系統集成服務。

最新動向方面，中建材上周公布，擬發行2025年面向專業投資者公開發行科技創新可續期公司債券（第三期），發行規模不超過13億元（人民幣，下同），擬在上交所上市。

財務穩健 料受惠基建需求回暖

中建材今年首季業績持續失利，直接拖累估值表現。集團4月底公布，截至3月底止首季業績，營業總收入366.37億元，按年下降1%。股東應佔虧損由上年同期13.5億元，收窄至5.17億元。另一方面，中建材附屬北新建材（000786.SZ）首季度實現營業收入62.46億元，按年增加5.1%。股東淨利潤8.42億元，增長2.5%，每股收益49.8分。北新建材上周市值466.8億元。

中建材過去3個年度表現大倒退，由2021年度盈利162.18億元按年增29%，到2022年度大降51.2%至79.62億元，2023年度盈利進一步降至38.63億元，按年跌幅52.5%。

中建材2024年度收入1,813億元，下跌13.8%；盈利23.87億元，再跌38.2%，每股盈利0.283元，末期息0.158元（已除息）。每股現金流2.75元，而去年12月底資產負債比率60.62%，財務穩健。

集團盈利已連續3年急速下滑，今年首季雖虧蝕逾5億元，但較上年度已大幅收窄，在房地產市場回穩及基建增長下，預示下半年度恢復增長可期。

中建材昨低見3.36元（港元，下同），收報3.47元，跌3仙或0.85%，成交金額3,690萬元。股價已回落至今年1月中自3.30元升至3月4.28元那輪升浪的起步點，加上現水平的14天RSI跌至33.7超賣區，現價市盈率11.5倍，息率4.9厘，可收集博技術反彈，上望4元水平。

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