梧桐研究院分析員 岑智勇

在美國關稅及貿易協議消息干擾持續下，周一恒指低開246.67點，早段走勢反覆偏軟，曾跌至5月9日以來低位，一度失守50天線（約22,736點），其後反彈，最終收報23,157點，以陽燭近「錘頭」收市，反映50天有一定支持作用。MACD熊差擴闊；全日上升股份603隻，下跌1,137隻，整體市況偏弱。

由於A股假期休市，港股通暫停，故成交只有1,452.45億元。國指及恒科指分別跌0.86%及0.7%；三項指數都下跌，以國指走勢較遜。

澳門5月博彩收入211.9億澳門元，按年升5%，按月升12.4%，為今年以來最高單月收入，亦是2020年1月以來單月新高。2025年首5個月計，澳門博彩收入977.1億澳門元，按年升1.7%。金沙中國（1928）及銀娛（0027）分別升4.28%及1.796%，皆為表現較佳的恒指成份股。內銀股偏軟，其中建設銀行（0969）跌1.705%，是拖低國指的原因之一。

個股方面，喆麗控股（2209）的主要業務為從事採購亞洲時裝與生活時尚、美容及娛樂產品，並向全球客戶銷售有關產品。

集團在2024財年的收益增加約71.7%至約3.46億美元。YesStyle及其他平台的零售收益增長67.4%至約2.66億美元，而批發收益增加100.2%至約7,767萬美元。另一方面，Asian Beauty Wholesale於2024年佔總收益的22.5%。期內淨溢利上升1.5倍至約1,904萬美元，淨利率由去年度的3.8%升至5.5%。

集團的非核心市場，即美國、英國、澳洲及加拿大以外的國家及地區的收入佔比達50.2%，高於去年度的39.7%。自2023年，非核心市場的收益增長亦持續超越核心市場，非核心市場在2024年的增長約117%，高於核心市場的41.9%。

集團的非核心市場包括歐洲：法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、波蘭、希臘及比利時；拉丁美洲：墨西哥、智利及秘魯；中東：阿拉伯聯合酋長國及沙特阿拉伯王國。

多元市場降風險

近日美國政策風險提高，集團有效分散市場，有助避免過度集中某一市場的風險。集團旗下YesStyle專注於亞洲美容產品，得以借力韓國美容產品（K-Beauty）去開拓市場。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約13.5倍，在同業中處中下水平，值得留意。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議）

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