英皇金融集團 黃楚淇

美元兌日圓尚處於低位遊走，投資者消化貿易關稅以某種形式繼續存在的可能性，即使美國總統特朗普正面臨着一場有關其徵收關稅權力的法庭鬥爭。在美國一家貿易法院裁定特朗普在徵收關稅時越權並下令立即停止徵收關稅一天後，聯邦上訴法院周四暫時恢復了特朗普最全面的關稅措施。

白宮貿易顧問納瓦羅上周四表示，如果特朗普政府最終在貿易政策的法庭鬥爭中敗訴，將尋求通過其他手段來徵收關稅。投資者擔心關稅將導致經濟增長放緩並重燃通脹，儘管在同中國和歐盟談判貿易條款時達成了暫緩對其加徵關稅的協議，降低了對美國經濟前景的悲觀情緒。

另外，上周五公布的數據顯示，美國消費者支出在4月份小幅增長，是為應對進口關稅帶來的價格上漲而採取的搶購措施有所放緩，而當月通脹略有降溫。另一份報告顯示，4月份美國商品貿易逆差大幅收窄，原因是關稅實施前搶先進口的提振作用減弱。本周五即將公布的5月份就業報告將受到密切關注，以尋找勞動力市場疲軟的跡象。

美元兌日圓技術走勢趨跌

美元兌日圓走勢，技術圖表所見，MACD指標下破訊號線，而匯價亦已跌破25天平均線，當前的一個重要依據為142日圓水平，若再下破此區，預料美元兌日圓可迎更劇烈的跌勢；其後支撐將參考140日圓關口以及去年9月低位139.56日圓，進一步指向138日圓水平。較近阻力估計在25天平均線144.50及145日圓，下一級看至146.30及147.80日圓。

加拿大首季經濟增長優於預期

在加拿大方面，上周五公布的數據顯示，加拿大第一季經濟增長快於預期，主要是受出口推動，因為美國公司趕在特朗普總統的關稅實施前囤積貨物。加拿大統計局稱，第一季度國內生產總值按年率計算增長了2.2%，而上一季度的增長率下調後為2.1%。這是加拿大央行本周三做出利率決定前的最後一個經濟指標。

美元兌加元上周跌破1.38的技術底部，打破了近月來的築底局面，預料短期仍見進一步延伸跌勢。其後目標預估在1.3680及1.36加元水平，下一級參考1.35加元，之後關注去年9月低位1.3418加元。阻力位回看1.38及25天平均線1.3870加元，關鍵為近期未能突破的1.40加元關口。

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