光大證券國際產品開發及零售研究部

美國聯儲局上周議息會議再按兵不動，將聯邦基金利率上限維持在4.5%不變，結果符合市場預期。本次結果獲得貨幣政策委員會(FOMC)所有委員一致投票通過。議息聲明指出，美國經濟前景面臨的不確定性升溫，失業率和通脹上升的風險都進一步加劇。美聯儲議息結果公布之後，根據芝商所利率期貨顯示，市場預計美國最快9月才會減息，亞洲區高息股有望在美國重啟減息周期後具上升潛力空間。

另外，中美經貿高層會談在瑞士順利舉行，中美雙方達成共識，會談後發布的聯合聲明，雙方降低加徵關稅。中美雙方會談取得了「實質性進展」，消息或有利於人民幣、A股及港股走勢。若兩國貿易關係持續緩和，市場憧憬美國與其他經濟大國在稍後的貿易協議上會同樣達成共識。

避險資金流入收息股

近年全球政治局勢瞬息萬變，環球股市更為波動，不少資金流向收息股避險。由於地緣政治不確定性趨升、企業傾向增派息及估值吸引等三大因素，將利好收息股表現，特別是金融股，例如滙豐控股（0005）股息率達5.77%，並且股價已從4月環球股市短暫大幅下跌時的69.2元，反彈至90元，令股份變得相對吸引。而且，過去科技股往往被視為增長股，而非收息股。近年隨着環球企業管治水平持續提升，愈來愈多企業願意派息回饋股東，其中不乏科技股。加上，部分半導體企業受惠於AI迅速發展，認為目前部分與AI相關度不高的半導體股估值非常吸引，有望提供不俗的風險調整後回報。

有興趣投資亞洲股票的投資者，可留意摩根亞洲股票高息基金，基金投資亞洲（日本除外）股票並結合指數期權策略從而產生高水平的收入，並使投資組合有較低Beta系數。截至2025年3月，基金前五大投資地區為中國內地（26.1%）、澳洲（16.9%）、中國台灣（13.8%）、印度（11.9%）及韓國（9.3%），前五大行業分布為金融（29.5%）、資訊科技（19.9%）、通訊服務（14.3%）、非必要消費（12.6%）及房地產（5.6%），此外，基金港元MTH類別最新派息率達9.1%，為投資者提供可觀入息回報。