韋　君

港股昨天輕微高開及小升70點後掉頭回落，全日高低位分別為23,710點及23,371點，曾跌269點，收報23,453點，全日跌187點或0.79%，成交額減至2,007億元。本周四天呈現日升日跌的梅花間竹走勢，升幅大於回調，凸顯大市連升四周後不乏資金高位回吐。

市場觀望美聯儲局主席鮑威爾最新談話及零售數據。目前恒指10天線上升至22,937點，可視為短線回吐支持位，現水平仍較上周累升586點，有機會連升五周，惟成交縮減，大市處於22,700-24,000點區間待變格局。

恒指分類大部分回落，科技指數收報5,297點，跌1.56%；國企指數收報8,509點，跌0.97%；金融分類指數收報40,470點，跌0.47%。跌市中汽車股表現強勁，比亞迪股份（1211）曾創431.2元新高，收報420.40元，升1.39%。吉利汽車（0175）續升2.29%。近日急升的阿里巴巴（9988）回落1.15%，美團（3690）跌2.86%，小米（1810）跌0.4%，中芯（0981）跌3.39%，平保（2318）除淨跌2.29%。不過，微盟（2013）大升19.29%受注目。

中國鋁業回調可收集

中美關稅實施互降115%的90天緩衝期，帶動海運港口股份造好，有色金屬股近日升後回調，中國鋁業（2600）季績增長理想，股價回調有利收集。中國鋁業母公司中鋁集團為央企，上市公司主要從事氧化鋁、精細氧化鋁及鋁礦石的生產和銷售；原鋁、碳素產品、鋁合金及其他電解鋁產品的生產和銷售，其綜合實力位居全球鋁工業前列。

首季多賺58% 優於預期

中國鋁業日前公布，今年3月底止首季業績，收入557.8億元（人民幣，下同），按年升13.9%；股東應佔盈利35.4億元，按年大增58.78%。在氧化鋁中，冶金級氧化鋁產量448萬噸，增5.4%；精細氧化鋁產量95萬噸，增6.7%。自產冶金氧化鋁外銷量增12%至168萬噸。鋁產品方面，原鋁（含合金）產量增長約9%至194萬噸，自產原鋁（含合金）外銷量上升約8%至190萬噸。

資料顯示，中鋁2024年12月底年度業績，股東應佔盈利124億元，激增85.4%，每股盈利72.3分。末期息13.5分（6月30日除息）。毛利率增加2.8個百分點至15%。資產負債比率48.10%，財務穩健。

摩根士丹利發表研究報告指，首季業績好過市場預期，盈利表現更好主要反映鋁材盈利貢獻佔比擴大。該行對公司的評級為「增持」，H股目標價7.1元（港元，下同）。

中鋁昨天收報4.54元，跌6仙或1.3%，成交1.08億元。現價市盈率5.91倍，息率5厘，市淨率1.07倍，估值不貴，可分段收集，上望5.20元。

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