植耀輝 耀才證券研究部總監

「股神」巴菲特於股東大會上宣布將於今年年底退休的消息，成為不少投資者茶餘飯後的話題。其奉行之「價值投資」啟發了不少投資者。對其決定筆者相當支持，皆因以其94歲高齡，早應該放下此重擔去享受人生。另外他亦同時宣布交棒予其得力助手，現年62歲之Gregory Abel。

能夠得到「股神」首肯，Abel實力應該不容置疑。不過其接捧壓力之大亦可以預計得到。其一是能否延續長升長有之神話。

有媒體計算自股神1965年執掌巴郡至2024年底之表現，累計回報達到驚人之5,502,284%，亦即年複合增長率達到19.9%；相對之下，標普500指數累計升幅為39,054%，年複合增長率為10.4%。如何繼續擔當「長勝將軍」自然備受關注。此外，截至第一季度巴郡持有現金儲備達到3,477億美元。意味Abel上任後將有巨額資金去證明自己的投資眼光；只是現時市場似乎亦沒有太多「平貨」。

「股神」近年便一直表示沒有太多價格合理之東西值得出手。當然現時距離Abel接任仍有一段時間，但要得到投資者認可亦非易事。難怪巴郡股價在股神宣布退休後首個交易日便曾跌近5%，不過年初至今仍升14.3%，明顯跑贏美股三大指數。

港股短線料區間上落

至於港股方面，受到中美將開啟貿易談判之情況下，恒指一度逼近23,200點水平，不過高位明顯缺乏承接，最終恒指收報22,867點，一周計累升363點或1.6%；科指則受芯片股拖累，昨日收報5,180點，累跌63點或1.2%。後市仍須視乎貿易談判結果。

另外，下周開始包括騰訊（0700）及阿里巴巴（9988）在內的大型科企將陸續公布季績，對後市去向亦有一定指導性。

預期恒指將續於22,000至23,000點水平上落，當然若貿易談判傳出正面消息，則恒指始有望挑戰23,500點或更高水平。

最後分享對油股之最新看法，皆因身邊不少朋友皆問筆者會否考慮撈中海油（0883）。其實在中海油公布新三年派息計劃後，筆者已表明無意吸納，加上對油價前景看法依然悲觀。事實上，在全球經濟不確定性有增無減之情況下，OPEC+仍堅持增產計劃本身對油價已相當利淡，若再加上特朗普政府寄望低油價以壓抑通脹之手段，油價未來恐易跌難升。故即使今年油股股價大落後，惟仍不建議低吸，有貨的話反而應趁每次反彈減磅方為上策。

（筆者並未持有相關股份。）