黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事

全球人形機器人市場規模持續增長，當中內地人形機器人市場規模增長尤為迅速。中國人形機器人與具身智能產業大會所發表的《2025人形機器人與具身智能產業研究報告》顯示，今年內地具身智能市場規模，預計達到53億元（人民幣，下同），佔全球約27%，至於人形機器人市場規模，則預計達到82.4億元，佔全球約50%。

工信部於2023年發布《人形機器人創新發展指導意見》，明確將人形機器人定位為「顛覆性產品」，至近年內地加速構建機器人技術生態與市場布局，發展新質生產力，推動高質量發展內在要求和重點。

優必選（9880）產銷人形機器人及智能服務機器人，應用於工業、辦公室、家庭服務等，集團為內地人形機器人領軍企業，率先實現商業化，旗下產品有效專利數量，於全球排居首位，近三年每年新增核心專利超過300件，目前全球專利總數已達2,600多項，具自主運動及決策能力，能執行多樣化任務。

盈利能力改善可期

此外集團今年有望實現商業化量產，推出新產品帶動營收增長，配合產品結構持續改善，消費級機器人營收佔比，有望逐漸提高，低毛利物流機器人產量佔比下降，盈利能力持續改善。另集團新一代產品WalkerS2，比WalkerS1成本低三成，其目標今年出貨500個人形機器人，倘前述目標能夠實現，及能把所有人形機器人成功部署至客戶工廠，管理層預期明年定單或出貨量，可能達到5,000至1萬個。

同時集團早前與採購方簽訂大型機器人Walker S1和Walker C的採購合同，用於汽車工廠生產製造與商用接待，且已收到預付款。此外集團旗下核心零部件的國產化率，已達90%以上，對高端芯片依賴程度較低，受累美國限制芯片出口影響不大，中線前景看俏。（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）