曾永堅 椽盛資本投資總監

全球關稅戰最新走向有好轉跡象，中美「五一」假期期間釋出尋求緩和出口的積極信號，故此，內地及香港股市於假期復市後均走高。另一邊廂，人民幣兌美元匯價亦於周二（6號）顯著上升，在岸人民幣（CNY）當天早盤曾漲逾500點，一度貼近7.21水平。

除因市場對關稅戰將邁向緩和的憧憬帶動股匯市情緒轉好外，人民幣兌美元匯價近日亦跟隨其他亞洲貨幣的補漲需求而走高。相信人民幣兌美元匯價短期將繼續因應貿易戰的發展及關注其他亞洲區主要貨幣走勢，若關稅戰釋放實際正面消息，預計人民幣匯價仍有反彈空間。

美債違約憂慮升溫 資金流出美元

亞洲主要貨幣近期普遍走高，主因美元匯價走弱，在美國發動全球關稅戰之下，市場憂慮美國經濟衰退風險揮之不去，令美匯因此而下挫，迫使亞洲貨幣「被動升值」，此外，市場對美國政府將於今年夏季需面臨償還逾數萬億美元的公債債務到期的不安情緒日益增長，亦令資金明顯流入其他地區的金融市場，增添亞洲主要貨幣的升值因素。

值得留意的是，日圓過去數月呈現較大的累計升幅，主因是：一方面，市場憂慮美國或會啟動「廣場協議2.0」——即市場擔心美國再次推出類似上世紀八十年代末的《廣場協議》，迫使其他亞洲貨幣升值；另一方面，因日匯市場本身仍積累大量過去借日圓作利差交易的跨市場操作盤，不排除相關利差交易盤於過去數月已持續逐步平倉離場而推升日圓匯價。

（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益。）