光大證券國際產品開發及零售研究部

美股經歷技術性熊市，總統特朗普的言論已影響到環球股票市場的走向，特別是其實施的關稅政策影響了市場的投資情緒。上周特朗普政府持續發出利好言論，消息刺激美股市場出現技術性反彈，但資金卻明顯流出美國市場，美匯指數跌破100曾低見97.9水平，相反港股市場表現平穩，恒指從19,260低位反彈至22,000點，可見資金明顯流入作部署。

宜關注互聯網巨頭業績

港股開始踏入季度業績期，其中騰訊（0700）將會在5月14日公布2025年第一季度業續，市場普遍預期騰訊今年首季獲利強勁，營收與去年持平，預計首季總收入年增10%至1760億元人民幣，經調整營業利潤年增19%至700億元人民幣。同時預計，騰訊營業利潤率受惠於毛利率的持續擴大，首季或將提高2.8個至39.6%，經調整後淨利亦增加29%。如果騰訊業績利好，將有利港股升勢擴大。

另外，自從DeepSeek帶動港股科技股向上後，阿里巴巴（9988）股價亦出現明顯升幅，股價自黑色星期一低見95.7元後，資金亦買上阿里巴巴重回110元水平。加上，有指內地多個電商平台將全面取消「僅退款」 制度，有助電商行業回歸良性競爭，競爭格局更加健康，持續投入優化用戶體驗和商家生態，平台核心收入有望邊際加速，帶動盈利能力持續提升，阿里巴巴股價仍有上揚空間。

中資金融股價穩息高

中資金融股同樣值得關注，多隻內銀股於3月底放榜都增加派息，4月初急跌後，股息率紛紛升至6厘以上，目前建行（0939）股息率達6.3厘，股價亦相對靠穩，亦是收息一族的好選擇。若果有興趣投資內地與港股市，可留意信安香港股票基金，基金投資於由在香港成立的公司或股份在香港上市的公司發行的上市股票。截至2025年2月，基金組合持有101隻股票，組合前五大行業分布為金融（34.2%）、通訊服務（32.6%）、多元化消費品（9.3%）、常用消費品（5.1%）和工業（4.6%），有助投資者捕捉香港股票市場復甦機遇。