金利豐證券研究部執行董事 黃德几

澳門博彩監察協調局公布，今年3月份澳門博彩收入196.59億澳門元，按年增加0.9%，按月則回落0.4%；而今年首3個月的博彩收入為576.6億澳門元，按年增加0.6%。國務院早前放寬赴澳門旅遊政策，自2025年起，珠海居民可以「一周一行」到訪澳門，橫琴赴澳居民更可以「一簽多行」，有望吸引更多訪澳旅客。中美貿易戰持續削弱中國消費信心，或影響內地居民外遊意慾，然而「五一黄金周」臨近，有望對濠賭股帶來短線動力。

金沙中國（1928）經營並擁有澳門威尼斯人、澳門倫敦人、澳門巴黎人、澳門百利宮、澳門金沙。根據美國公認會計原則，截至2025年3月31日止季度，金沙中國的淨收益總額17億美元，按年下跌5.7%，經調整物業EBITDA減少12.3%至5.35億美元。期內，澳門威尼斯人的淨收益按年下跌17.2%至6.38億美元，經調整物業EBITDA下跌28.3%至 2.25億美元；酒店入住率由2024年第一季的97.7%，上升2.1個百分點至99.8%，日均房費為204美元。

今年第一季度，金沙中國經扣除資本化金額後的利息開支為1.74億美元，而去年同季為1.82億美元；首季度的加權平均借貸成本為4.9%，按年下跌0.1個百分點。首季度，資本開支合共為3.79億美元，包括於澳門1.97億美元的建造、發展及維修活動。隨着澳門倫敦人二期全面營運，整體酒店客房量將有所增加。

另外，據媒體報道，控股股東Las Vegas Sands Corp.（美：LVS）總裁兼營運總裁Patrick Dumont表示，LVS有意繼續其股份回購計劃，目標是將其於金沙中國的持股量增至74.9%。

走勢上，4月9日跌至12.2元止跌回穩，近日重上10天線，MACD熊轉牛差距，STC%K線續走高於%D線，可考慮13.2元以下吸納，反彈阻力15.7元，不跌穿12.2元續持有。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

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