香港文匯報訊 《華爾街日報》報道，受美國總統特朗普關稅政策衝擊，作為傳統避險資產的美債過去一周持續被拋售，美國國債孳息率不斷上升，其中10年期債息上漲48.5個基點，升至4.494厘，創下自2001年11月以來最大單周漲幅。

數據顯示，美國10年期債息周五（4月11日）延續先前漲勢，盤中一度突破4.5厘關口。30年期債息盤中一度漲至4.957厘，一周上漲44.8個基點。除特朗普貿易戰削弱美債避險地位外，消費者信心持續疲弱也是美債息持續上漲的原因之一。密歇根大學周五公布4月消費者信心指數初值，從上月的57暴跌至50.8，跌幅超過預期。

對德債相對表現36年來最差

美媒CNBC指出，這一現象標誌着投資者對美國國債的看法發生明顯轉變。美國國債長期以來被視為全球最安全、最穩定的市場之一，通常在金融市場不穩定時期，投資者會湧入美債避險，從而推高債券價格，拉低孳息率，但過去一周的實際情況恰恰相反，在近期在貿易緊張局勢加劇之際，日本等國家正拋售美國國債。澳洲國民銀行外匯策略主管阿特里爾分析稱，「自特朗普當選以來，我們所看到的種種情況，實際上顯示美國似乎失去避險屬性，這是一種信心的喪失。」

在美債沽壓沉重之際，投資者紛紛湧入德國國債避險，使美債對德債的相對表現出現1989年以來最差一周。富達國際集團經理高席爾指出，全世界正尋找美國國債的可能替代品，「在當前環境下，德債質素相對較優勝，基於市場動盪不定，美國及英國國債愈來愈難以投資。」滙豐策略專家也表示，德債的安全信譽可能仍無可挑戰，因此雖然德國發債額創新高，但外資湧入德債仍有助壓低德國舉債成本，目前10年期德債孳息率約2.57厘，滙豐已將今年6月德債的預估孳息率從2.6厘下調至2.4厘。

德國是美國以外的全球最大國債市場，德國國債一直是歐洲最安全的金融資產，三大國際評級機構都給予德債AAA最高評級。