南華金融副主席 張賽娥

回顧上周，恒指全周跌263點，收報23,426點；國指跌135點，收報8,606點；上證指數跌13點，收報3,351點。

美國總統特朗普的關稅政策引起了廣泛關注和市場波動。他提出了新的「對等關稅」措施，旨在針對那些對美國商品徵收高關稅的國家，實施相應的報復性關稅。這些措施包括對進口汽車、藥品以及其他商品徵收高達25%的關稅。此外，他還計劃對來自中國、歐盟和其他主要貿易夥伴的商品徵收額外關稅，並強調「互惠」原則。

這些政策引發了市場的不確定性，導致美股反彈乏力。部分企業擔心關稅可能會推高成本並影響利潤，影響着世界各地其他市場。同時，特朗普的政策也引發了國際社會的反應，部分國家威脅採取報復性措施。短線來說，內地及香港市場有回落情況，恒指支撐位在22,500點關口。

銀行遊戲股發力支撐日股表現

日本股市方面，隨着日本央行逐步結束長期的超寬鬆貨幣政策並進行加息，日本銀行股受益顯著。加息不僅提高了銀行的淨息差，還增強了其盈利能力，特別是在貸款利率上升的情況下。此外，市場對日本經濟復甦的信心也進一步推動了銀行股的表現。這一趨勢表明，銀行業在利率正常化的過程中，盈利或進一步復甦，引發銀行股上漲。三菱日聯金融（SMFG）和瑞穗金融（MFG）等，一年升幅已經接近40%。

另外，日本遊戲股表現強勁，多家知名遊戲公司股價顯著上升。科樂美（Konami）憑藉《寂靜嶺2 重製版》等熱門遊戲的成功，股價幾乎翻倍，成為領跑者。此外，世嘉（Sega）、卡普空（Capcom）和萬代南夢宮（Bandai Namco）等公司也錄得超過30%的漲幅。這一現象反映了索尼（SONY）的PS5 Pro出臺和任天堂的Switch 2可能會繼續引發新一輪游戲股炒作。

投資日股ETF可降匯率風險

華夏日股對沖ETF（3160）是一款專注於日本股票市場的投資工具，旨在追蹤MSCI日本股票指數的表現。該ETF的設計特別適合希望參與日本股市增長潛力的投資者，同時希望消除匯率波動風險的影響。主要因為日圓常年以來疲弱，日本央行就算重新啟動加息周期，也未見日圓有大幅增值的走勢出現，因此對沖日圓貶值風險是有一定需求的。日股交投暢旺，表現良好的情況下，投資者不妨多留意日股ETF走勢。（筆者為證監會持牌人士，並無有報告內所推介的證券的任何及相關權益）

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