耀才證券研究部總監 植耀輝

美股在「Trump Trade（特朗普交易）」之氣氛下保持強勢，反觀港股失守兩萬關之餘更「六連跌」，情況顯得有點不樂觀。較令筆者意外的是即使騰訊（0700）業績優於坊間預期，但整體投資氣氛未有太大改變。見報之日另一重磅股阿里（9988）亦已公布季績，且看能否為市場帶來驚喜。不過投資市場似乎依然憧憬內地會有更多政策出台，恐怕一日相關因素未「變現」，恒指向下趨勢亦將持續矣！

揀心水股 從市值入手

另外，每逢年底又是筆者最忙碌之時間，皆因要開始為2025年展望以及新一年之板塊/股份如何部署作一些研究。關於來年展望下月再跟大家分享，今日先跟各位分享揀心水股之準則。通常會先從市值入手，例如介乎10億至200億元市值，揀細市值股份源於筆者一向喜歡尋找一些不太為人熟悉而又有潛力之中小型股，然後會再從業務前景、近年業績表現、派息政策，以及過往是否曾進行「供合拆配」等動作。雖然現時有不少軟件輔助令篩選過程變得簡單及快捷，但筆者仍盡量堅持逐一股份進行分析，因亦想趁此機會令自己了解更多公司，同時亦希望不會出現任何遺漏。至於有關「心水」日後亦會在本欄與大家分享。

不過今期亦抽了一隻股份與大家討論，就是從事嬰兒車及汽車安全座之好孩子國際（1086）。不少股齡較深之投資者對此股應不會感到陌生，此股過去有一段時間曾備受追捧，惟過去幾年業績轉差，連帶股價亦大插水，市值亦跌至於12億至13億元水平。不過今年業績似大有改善，雖然內地業務表現未見起色，但佔總收入近八成之歐美表現卻相當亮麗，其旗下CYBIX及Evenflo銷售收入截至九月底止9個月同比分別上升21.2%及7.4%，較早前公布之中期業績每股盈利亦急增10倍，雖然有低基數效應之影響，但上半年盈利1.85億元亦已是近年較高水平，所以對其今年業績看法亦正面。

只是此股暫亦未能成為筆者心水股之一。雖然海外市場發展理想，但集團亦有提到出生率下跌及海運成本上升之負面影響；另外該公司本身負債不輕，自2018年度至今亦未有派發股息，而特朗普明年上任後會否強加中國出口之產品關稅亦值得留意。總括而言，業績對辦惟其他方面仍存在不確定性，因此會留待其公布全年業績後再作審視。

（筆者並未持有相關股份）

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