韋　君

內地樓市交投顯著回升，建材裝備板塊上周尾市造好，中國聯塑(2128)估值吸引，可伺機跟進。中國聯塑為廣東佛山民企，大股東兼主席黃聯禧持股69.13%，在港上市13周年，市值119.75億元。集團為內地城市塑料管道生產龍頭，製造及銷售建材家居產品、提供裝備及安裝工程、環境工程及其他相關服務。

中央於9月24日推出「財政組合拳」提振樓市及資本市場，在地方政府相繼取消樓市限購政策，帶動樓市交投顯著回升，中國聯塑建材家居、以裝備具及安裝工程重現生機，集團四季度及明年業務恢復增長可期。

中國聯塑今年6月止六個月中期業績，收入135.64億元（人民幣，下同)，按年下降11.3%。錄得純利10.43億元，倒退30.2%，每股盈利34分。不派中期息。毛利率下降0.3個百分點至27.5%。業績顯示，佔總營業額89.5%的建材家居業務相關的貨品銷售收入121.42億元。裝修及安裝工程合約收入減少35.5%至4.16億元。

講開又講，中國聯塑估值在過去20個月自10元(港元，下同)水平大幅下滑，與產業投資失利不無關係，集團旗下廣東聯塑斥資逾14億元在25個交易日內增持同為佛山民企的鋰業建材商科達製造(600499.SH)股權逾5%，現時市值約7.9億元人民幣。

集團主席兼執董黃聯禧曾於9月11日斥資1,000萬元增持400萬股，每股均價2.51元，持股權由69.00%增持69.13%。其後遇上9月24日中央推出「財政組合拳」提振樓市及資本市場，帶動大市9月底至10月初的狂升，中國聯塑股價曾抽高至5.05元，大股東增持股份賬面值大升。

近期股價回調26%

中國聯塑上周五收報3.86元(港元，下同)升4仙或1%，成交2,060萬元。該股自9月上旬的2.44元逾8年低位回升，乘中央大力提振樓市和股市的東風，股價曾瞬間飆升上5.05元的52周高位，漲銳退速，近日在3.70元水位築底，以10月初高位計算，已回調26%。

中國聯塑現價市盈率4.5倍，預測5.68倍，息率5厘，市賬率倍0.46倍，估值吸引。錯過該股9月底至10月初驚奇狂升，現水平至3.20元區間可作分段收集，上望5元，跌穿3.20元止蝕。

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