獨立股評人黃偉豪

新創建（0659）於內地及香港主營收費公路、保險、物流、建築及設施管理等多元化綜合業務，早前公布截至2024年6月30日的年度業績，整體表現理想。其中，應佔經營溢利同比增長21%，達41.7億元；股東應佔溢利大升44%，達到20.8億元。即使面對宏觀經濟的不確定性，集團經調整後EBITDA亦錄得同比增長24%，總額達到72.4億元，反映近年集團業務組合優化及核心業務改善成效顯著，業務具有強大的抗風險能力。

調整策略有效管理財務成本

至於財務結構方面，集團繼續維持相當充裕的流動性，可動用流動資金總額約268億元，其中現金及銀行結存高達148億元。儘管過去面對利率上升和人民幣走弱等挑戰，集團通過調整財務策略（例如：提高人民幣債務比例至60%），有效管理財務成本，保持業務增長。

從細分業務領域，旗下保險業務實現大幅增長，另物流業務亦繼續保持穩定增長及擴展，實現「一攻一守」特點，亦是為何集團業務較為穩健的關鍵所在。

集團保險業務應佔經營溢利大幅增長54%，達到9.65億元，旗下周大福人壽保險通過提供具吸引力的產品，抓住市場機遇。特別是在內地通關後，內地旅客需求得到持續釋放，令其年化保費總額和新業務價值分別實現77%和37%的年增長，達到45.49億元和12.30億元。

至於物流業務則展現出強大穩定性，其應佔經營溢利按年同比增長6%至7.22億元。集團通過新收購的內地物流物業（比如：位於成都及武漢的六個物流物業，以及位於蘇州的物流物業），進一步拓展物流業務規模。其中位於成都及武漢的六個物流物業的平均租用率達85.4%，整體維持較高水平；蘇州物流物業的租用率更達100%出租率。

2023年大股東鄭氏家族私人持有的周大福企業計劃將新創建集團私有化，此舉本質上是新世界發展(0017)剝離資產的交易。現時周大福企業持有的60.88%新創建集團股份，公衆持股量則約為23.83%。

即將更名為周大福創建

集團在本次全年業績公布的同時，宣布將更名為周大福創建。是次更名不僅反映集團現時股權架構及未來業務發展方向，也可進一步獲益於周大福集團的協同效應。實際上，背靠周大福品牌的多元業務體系支持，集團料可進一步於保險及物流等主營業務板塊擴大影響力，未來發展值得憧憬。

集團一直貫徹可持續及漸進股息政策，2024財政年度，董事會提議每股派發末期股息0.35元，按年提升13%，繼續實現股東回報。今個月初集團股價一度創下近4年來新高，高見8.36元。

以截至10月22日的收盤價7.83元計，年初至今更大升約48.6%，表現十分理想。以股份現時預期市盈率約12.5倍，配合約8.5厘的預期股息率，整體實屬吸引，投資者可考慮分階段作中長線部署。(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份，本欄逢周四刊出)

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