光大證券國際產品開發及零售研究部
日本央行年內進行了兩次加息，日本央行行長植田和男表明0.5厘並非利率上限，其鷹派言論使日圓走勢在7月份一度轉強見141.7水平，日圓強勢觸發拆倉潮，環球市場在8月5日經歷了「黑色星期一」，早前強勢板塊如美股、日股單日跌幅超過10%，除了內地及香港股市跌幅受控在2%內，印度市場的抗跌力十足，印度SENSEX指數在8月5日的跌幅只有2.7%至78,759水平，隨後交易日已快速反彈至79,468點。
印度是世界上人口最多的國家，總部位於印度的主要消費品公司預計，在未來幾季中，隨着政府支出的增加、私人消費的復甦，將有助於印度的消費支出的恢復。其中，印度已成為百事（PepsiCo）、聯合利華（Unilever）和其他消費品巨頭的下一個重大目標，這些公司希望在印度市場找到新的增長機會。印度被投資者視為繼中國以外，下一個具經濟增長潛力的國家。國際貨幣基金組織（IMF）的推算顯示，到2027年，印度的名義國內生產總值（GDP）將超過德國和日本，躍居世界第三。而且，憑藉印度每年7%至8%的GDP增速，印度料於2030年底成為世界第三大經濟體，有分析甚至憧憬印度的經濟規模，將在不久之後超越中國和美國，可見市場瀰漫着一片樂觀情緒，因此，印度亦成為外資看中投資印度市場的主要契機。
而且，在地緣政治上，印度成為跨國公司分散產業鏈風險的理想地。在剛舉行的印度大選中，莫迪再度連任總理一職。在他過去兩屆任期內，印度推出了各種改革，也有助改善該國的投資環境。不過，目前印度的勞動力質素也未如中國，因此印度市場的發展仍然有增長的空間。
債市加強開放 利熱錢進入
另外，摩根大通在6月底把印度公債納入其新興市場指數，向更廣泛的投資者開放印度債券市場，有望進一步吸引數百億美元的資金。印度是全球經濟成長最快的大型經濟體，隨着印度公債首次躋身主要指數，印度債市可能會更容易受到熱錢進出的影響而帶來更正面的回報。
如果對投資印度市場有興趣，可留意安本基金 - 印度債券基金。基金投資於印度政府或政府相關機構及印度境內公司發行，以印度盧比計價的債務和債務相關證券。截至 2024年 6月底，政府債券、準主權債分別佔基金組合的 74.4%、4.1%，債券投資組合的平均存續期為 7.75年，平均到期收益率為 7.1%，平均信貸質素為 Baa3（投資級別）。本基金的美元收息類別年度化派息率達5.95%，而基金三年的年化波幅只有 4.9%，讓投資者在較低風險下可以獲得穩健的收益。印度債券資產與其他市場熱門的債券基金及各資產類別相關性低，可幫助投資人分散風險。
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