韋君

港股昨顯著反彈2.5%，恒指重上17,800水平，帶動超跌實力股回升，海螺創業（0586）反彈3%，續可留意。

集團主要從事提供節能環保解決方案業務、港口物流服務及投資建材公司。海螺創業持有安徽海螺集團49%權益，而安徽海螺集團為安徽海螺水泥股份（0914）及海螺型材（000619.SZ）之控股股東。

海螺創業中期業績大倒退87%，引發過去一個月的拋售壓力，股價累計跌幅17%。

海螺創業今年6月底止上半年業績，營業額44.38億元（人民幣，下同），按年升16%。純利18.18億元，按年大跌87.5%；每股盈利1元。不派息。主因是聯營公司海螺水泥利潤按年大幅下滑33%所致。

集團主營業務垃圾處置營業額增長16.5%至42.46億元，佔總營業額95.7%，分部利潤增加0.4%至7.76億元，毛利率則下降0.2個百分點至28.6%。上半年新投產/簽約垃圾焚燒發電項目7/4 個（含併購項目），形成垃圾焚燒發電投運/在手規模39,950/55,950 噸/日，位於全國前列。

過去兩個月房地產市場得力於融資及限購大幅放鬆，房市銷量回升，房地產逐步走出低迷，帶動水泥需求，海螺水泥下半年常業績改善將有利集團盈利表現。

另一方面，集團今年開展的五年鋰電池回收業務規劃正積極推進，按照「一省一項目」的規劃，加快推進區域鋰電池回收處置中心的布點，提高單位產品的回收提取率。

新能源汽車去年以來高速增長，超越日本、德國成為最大汽車生產及出口國。去年新能源車佔汽車總量的4.10%，比2021年增加526萬輛，增長67.13％。新能源車中，純電動汽車保有量1,045萬輛，佔新能源汽車總量的79.78％。鋰電池的回收業務前景正處黃金發展期。

大摩關注資本開支增長

摩根士丹利日前發表報告則關注電池材料業務投入資本開支，認為該業務正面對潛在產能過剩風險，利潤率承壓。報告指出，海螺創業今年資本開支60億元，該行料未來兩年分別為56億及64億元人，致淨負債比率由去年的37.6%擴至2025年料42.3%。大摩削目標價由43元降至8.28元（港元，下調）。

海螺創業昨收報6.68元，升0.22元或3.6%，成交額2,620萬元。該股8月以來由9.70元下滑至近日6.38元喘定，累跌34%，目前正處築底回升走勢。現價預測市盈率4.1倍，息率5.9厘，市賬率0.24倍，估值低殘，具收集價值，上望8元水平。