香港文匯報訊（記者 馬翠媚）在經歷由疫情後重新開放帶動的一輪反彈之後，內地經濟似乎正在經歷一段艱難時期，而在人民幣匯率貶值壓力增加下，中國人民銀行加大維穩力度。有外媒引述消息人士指，近期人行窗口指導部分境內銀行，要求減少通過債券「南向通」投資離岸人民幣同業存單（NCD）和債券，以免向離岸注入人民幣流動性，此舉旨在緩解人民幣貶值壓力。瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰表示，該舉措可能會減少內地資本通過債券市場流出，此外還可能推高離岸人民幣收益率，以支撐人民幣。

間接收緊離岸人民幣流動性

債券「南向通」允許境內投資者投資境外發行並在港債市交易流通的債券，惟此舉也會導致向離岸市場注入人民幣流動性。報道引述消息人士指，「這幾天一直有（窗口）指導，限制內地銀行投資離岸NCD，不讓多投」。有分析認為，在巨大的人民幣貶值壓力下，人行有意減少這一環節的資金流出，從而間接收緊離岸人民幣流動性，抬高人民幣空頭融資成本。

消息人士指出，離岸人民幣空頭的成本就是融資成本，限制人民幣出境，會收緊離岸的人民幣流動性，抬高人民幣融資成本，打擊人民幣的空頭。亦有消息人士透露，「我知道通過南向通買債的可能也是直接不給額度了，臨時停了，不讓錢出去。」

抬高融資成本 倒逼空頭離場

今年以來，人民幣兌美元匯率持續下行，人民幣離岸價及在岸價從年初的6.8算附近貶值至如今的7.3算附近，在岸價累計跌幅近5%。人行在本月17日首次提出「避免匯率超調」，人民幣逐漸脫離去年11月以來的低點，而為了提高做空人民幣的成本，監管層和國有大行近期已屢次出手。外媒指，本周初有三位消息人士表示，內地國有大行午後在離岸市場收緊人民幣流動性，使得做空人民幣的成本也隨之上升，這會倒逼投機空頭離場。

官方昨公布人民幣中間價報7.1883，較上個交易日微升3點，續創8月15日以來新高。美元昨觸及逾兩個月高點，有望連續第六周上漲，市場在等待美聯儲主席鮑威爾的講話，以判斷貨幣政策的走向。人行在第二季度貨幣政策執行報告中曾稱，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險。