◆統一投信

今年以來，美股一路震盪向下，在美聯儲鷹派加息打擊下，估值較高科技股受創最深。截至7月8日，以科技股為主的納斯達克100指數，今年以來跌幅已達到25.7%，遠高於標普500指數的18.19%。隨着美聯儲持續性加息，對科技股的估值壓抑尚未結束，但長期而言，美國科技股仍是牛長熊短。

以納斯達克100指數為例，根據彭博統計過去30個年度，該指數有25年皆收紅，僅5年為下跌，上漲年度高達八成。即便是美聯儲加息循環的2015至2018年，美股仍是年年上漲；2017年啟動縮減購債，但當年度漲幅甚至超過3成。2004至2006年的加息循環，美股也持續走高。

另外，除了2000至2002年，美股不曾連續2年下跌。2008年金融海嘯，使納斯達克100指數跌破四成，但隔年漲幅卻超過五成。如今美國科技股體質優良，除非再次出現如2008年的經濟大衰退，否則股市連跌2年的機會不高。經過互聯網泡沫的慘烈經驗，過去10年美國科技股積極提升盈利能力，加上今年以來的調整，評價已降至合理區間。

看好「尖牙」股

近期美股進入業績期，受到高通脹影響，美國科技股第2季財報多數企業可能釋出保守信息，並下調未來展望。但由於科技股目前評價已相對便宜，現階段股價已適度反映下行的盈利預期，尤其是科技巨頭。科技巨頭由於盈利能力較強，過去評價大幅高於指數，但近期科技巨頭的市盈率已大幅下降。以「尖牙」（FANG）股+指數作為科技巨頭代表，7月11日彭博預測市盈率僅有22.73倍，與納斯達克100指數相去不遠。

企業盈利增長趨勢不變，使「尖牙」股長線前景持續看好，成為股價最大支撐。因此，近期科技股受總經因素影響而低位震盪，對長線投資者來說，反而是分批布局的好機會。