興證國際

A股昨全面調整，上證指數收報3,555點，跌1.17%，成交額4,570億元(人民幣，下同)；深證成指收報14,138點，跌1.96%，成交額2,817億元；創業板指收報3,083點，跌1.71%，成交額746.46億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.38:1，其中漲停63家；跌停18家，較上一個交易日增加13家。北向資金淨流出5.86億元。

按照我們周三收評提出的「周四的行情是一個比較好的市場實驗的觀測窗口，如果行情再度反覆，出現調整和熱點回切低估值板塊的情況，那說明市場的估值錨沒有發生轉變，對於行情性質的判斷仍是周度的反彈，如果周四可以進一步走強，出現了與近期走勢不同的凌厲角度，那說明市場的價格錨定發生了變化……市場不會全面開花，個別板塊的風險依舊存在，所以對於近期炒作過的主題一定要密切注意信息面的變化，短期累計漲幅20%-30%的板塊要適時獲利了結。」

昨天市場單邊調整，開盤後不久就顯出了調整趨勢，所以其實就是按照第一條路徑在走，那就是周度小幅反彈，周三中陽後周四調整是大概率事件，而我們在早盤短信也提示了「周三高開後震盪上行，外圍的鴿派表態是直接原因，不過今年全球的緊縮趨勢並未根本扭轉，當前階段過於樂觀並不適宜」，其實就是這麼一回事。

宜繼續逢高適度減倉

不過昨天1%的跌幅又為周五的行情喘息提供了空間，不知道市場會不會繼續沿着我們預期的路徑走，但不管怎樣，周度的反彈時間也到了，有機會逢高把倉位減到讓自己舒適的位置還是很必要的，尤其現在市場對於疫情的發展存在定價不足，休閒服務上月漲幅約14%在所有一級行業中位居第二。當前無疑進入了春節前行情的高波動特徵中，市場已經提前開始彼此博弈，各種節前節後的走勢概率預測，而猜疑和擔憂又會反過來影響對於各種信息的解讀從而強化波動性。