第一上海首席策略師葉尚志

7月26日。港股仍在延續總體向下趨勢，恒指急挫了逾1,100點，進一步下探至去年底的26,000點水平，而大市成交量亦激增至逾2,600億元，市場拋售情況已見凸顯。正如我們近日指出，在資金出現外流的壓力下，是導致港股近期持續承壓的原因，加上近期監管的消息傳聞也來得比較多，也對市場信心帶來進一步打擊。

目前，港股仍處於短期尋底走勢，但是在通過拋售來把潛在沽壓釋放後，相信將有利市場找到階段性底部。以現水平來看，如果港股出現持續下跌尋底的話，操作上的值博率將可獲得進一步提升，建議可以做好選股抄底的準備。

公用股成資金避難所

恒指出現低開低走的行情，並且以接近全日最低位26,177點來收盤，權重指數股全面受壓，其中，美團-W(3690)急挫接近14%，主要是受到內地印發有關外賣送餐員權益指導意見的影響，而公用股就成為了資金避難所，中電(0002)和煤氣(0003)分別逆市上升1.72%和0.47%。

恒指收盤報26,192點，下跌1,130點或4.13%。國指收盤報9,355點，下跌484點或4.91%。另外，港股主板成交金額激增至2,682億多元，而沽空金額有414.1億元，沽空比率15.44%。至於升跌股數比例是313：1,574，日內漲幅超過10%的股票有34隻，而日內跌幅超過15%的股票有42隻。

資金外流仍未見改善

目前，資金外流的情況依然未有改善，港股通連續第六日錄得淨流出，在周一再流出有63億多元，而港匯亦見進一步轉弱，最新報1美元兌7.7775港元，再創三個多月以來的最弱水平。在資金面的壓力下，港股仍在延續總體向下趨勢、並且出現了拋售的情況，但估計有進入短期尋底尾聲的機會。

走勢上，正如本月初指出，在恒指跌穿了27,500至29,500點的橫盤區間後，圖表量度跌幅可見25,500點，加上市場目前已出現了拋售，在通過拋售來把潛在沽壓釋放後，相信將有利港股找到階段性底部。

因此，我們相信港股的短期跌勢已有進入尋底尾聲的機會，在越跌近25,500點目標，操作上的值博率將可更加提升。

建議留意內需消費股

建議對於內需消費股，如體育用品板塊裏的安踏(2020)和李寧(2331)，如啤酒板塊裏的華潤啤酒(0291)，如汽車板塊裏的比亞迪股份(1211)和長城汽車(2333)，以及互聯網龍頭裏的騰訊(0700)，具回A題材的中國電信(0728)，有足夠安全邊際的丘鈦科技(1478)和瑞聲科技(2018)，可以關注趁低吸納的機會。

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