第一上海首席策略師葉尚志

7月12日。港股繼續跌後反彈的行情，恒指連升第二日再漲170點，但是大市成交量出現明顯縮降，資金跟進的態度仍謹慎，宜盡快升穿27,500至27,700點阻力區來提振人氣。人行宣布全面降準後，內銀股和內房股未見受到太大的刺激推動，反而中小盤股出現進一步追捧，其中，深圳創業板指數更是創出了2015年A股大時代後的新高，顯示市場氣氛來得相對熾熱，但要注意大盤方面能否繼續帶來穩定性基礎。

恒指出現先高開後回順的走勢，在開盤初段曾一度上升396點高見27,741點，但是未能一舉升穿27,500至27,700點阻力區，焦點權重股騰訊(0700)逆市下跌，是拖低大盤表現的元兇，但有回A題材概念的中小盤股則表現突出，其中，上海復旦(1385)和中車時代(3898)，分別漲了12.8%和4.8%。

恒指收盤報27,515點，上升171點或0.62%。國指收盤報9,946點，上升60點或0.61%。另外，港股主板成交金額回降至1,546億多元，而沽空金額有198.7億元，沽空比例12.85%。至於升跌股數比例是1055：636，日內漲幅超過13%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有26隻。

人行降準對大盤刺激有限

人行宣布降準0.5個百分點，釋放長期流動性達到1萬億元人民幣，但是市場仍在觀望經濟復甦的最新進程，而內地第二季的GDP、6月份的零售銷售以及工業產量等數據，即將於周四公布，相信會是焦點所在。

目前，降準的消息未能刺激A股及港股全面大漲，資金傾向以炒股不炒市來運作，而中小盤股的炒風更是表現得熾熱，尤其是一些有回A題材概念的，如已獲得中證監同意科創板上市註冊的上海復旦、已於上交所科創板網站公布A股招股書的中車時代，近期股價都有持續向上的表現。

另一方面，在經濟復甦憂慮未散的情況下，傳統經濟周期股繼續受壓，未能受到降準消息的刺激推動。其中，建行(0939)和工行(1398)，都出現先高開後倒跌的情況，分別逆市下跌了0.18%和0.88%。

傳統經濟周期股繼續受壓

至於焦點權重股騰訊(0700)方面，也同樣出現了先高開後倒跌的走勢，國家市場監管總局公布禁止其合併遊戲直播平台虎牙和鬥魚的建議，相信是令騰訊股價持續受壓的消息因素。

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