涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
上周美國財長耶倫的講話點燃了市場對提前加息的憂慮，即使其後有所澄清，但市場半信半疑居多，有關加息的可能性不會完全抹殺。其後，市場關注點落在上周五的非農報告上。原本市場對這份數據期待很高，但實際數據是不及預期，加息預期很快回落，寬鬆貨幣政策可能還需要維持一段時間，這對於整體市場氣氛和投資者情緒，特別是所謂風險胃納，均是好消息。
十年期美國國債孳息率4月份亦開始回調，多次考驗50日線，5月跌至1.6%之下。上周五一度低見1.4643%，但很快收窄跌幅，重回1.5771%。美匯指數從4月就開始回吐漲幅，跌穿主要均線，直到5月份才開始作出反彈，但也只是勉強運行在百日線上方。上周五下行壓力明顯增加，一度低見90.191，連續下跌第二日至90.233，全周累計1.15%的跌幅。
VIX回落 股市趨升
值得留意的是，恐慌指數VIX5月初波幅增加，一度突破20區間，惟上周五沽壓明顯加深，很快跌穿10和20日線，甚至低見16.68，連續下跌第三日，挫9.24%，最終結束兩周連陽。如此一來，有利股市向上，道指連續上漲五日，結束兩周連跌，反彈2.67%。標普連漲第二周，升1.23%。可是，值得留意，之前一大段時間領漲的納指，目前仍然面對壓力，連跌三周。近日市場的焦點，固然是疫苗的成效和接種情況，以至有疫苗之後，疫情受控與否，這又進一步關係到實體經濟的復甦預期。
誠然，關於復甦的憧憬，股市早在去年起已經反映，而近期大宗商品的漲價，顯然亦是基於此。基本金屬動能強勁，倫銅動能明顯增加，尤其是上周五，漲幅增加至3.22%至10,417美元，再創新高，已經連續上漲五周，連續兩日企穩一萬水平。倫鋁也是連漲第五周，升幅擴大至5.97%，逼近2,600美元一線。相比之下，油價現在維持上行趨勢，下方50日線支持有力，只是動能有所收窄，近日主要圍繞65美元上落，紐油已經連續上漲第二周至64.9美元，還是缺乏足夠好消息，要站上70美元需積累更多動能。受惠商品價格走高，商品貨幣水漲船高，澳元上周五高見0.7862，全周升1.66%，短線有望延續升勢，先突破0.8。
金價突破 銀價同受捧
貴金屬行情方面，金價在受制於1,800水平好一陣子之後，終於突破，也帶動其他貴金屬走高。金價高見1,818.2美元，有望延續升勢，只是需要特別留意非農數據，對美元和金價的影響大，黃金日內波幅增加。
白銀上行動能明顯增強，在企穩20日線的基礎上，已經升穿5和10日線。受到金價影響，白銀終於有超過3%的漲幅，升穿27美元。考慮工業需求前景樂觀，白銀早就應該有更多漲幅，只是一直被金價表現限制了，後市還是有很大機會挑戰30美元甚至確認突破。
鉑金增強動能，升穿5日線，高見1,258.3美元，最終收漲2.34%至1,257.6美元。只是鉑金至今還在區間震盪，陷在1,100至1,300美元的區間內，積累足夠動能後，還是有望向上突破。鈀金在突破3,000關口後，短線獲利回吐風險增加，現在已經連續下跌三日至2,947.4美元，周一早上亦在10日線下方，但在20日線附近有承接。（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無持有所述股份；本人所管理基金持有美股及港股。）
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
評論