第一上海首席策略師葉尚志

4月8日。港股出現先低開後反彈的走勢，開盤初段受到騰訊(0700)大股東配股的消息影響而承壓，但是在權重股滙控(0005)和友邦保險(1299)的強力護盤下，恒指最終倒漲330多點，回到了29,000點水平來收盤。目前，港股仍處於反覆整理的行情階段，但是總體調整格局未出現改觀，而28,300點依然是恒指的好淡分水線。

在港匯持續弱勢的背景下，加上市場出現大型配股抽水，未來資金流向的變化，會是接下來的主要觀察點。恒指出現低開高走的行情，在開盤初段曾一度下跌88點低見28,587點，但守於28,300點的好淡分水線以上，權重股滙控和友邦保險合力護盤，分別漲了有2.07%和6.16%，而騰訊的跌幅也從開盤時的約2.5%收窄至1.5%。

恒指收盤報29,008點，上升333點或1.16%。國指收盤報11,109點，上升39點或0.35%。另外，港股主板成交金額增加至2,811億多元，其中有約1,140億元是涉及騰訊大宗交易上板所得，而沽空金額有182.9億元，沽空比例6.51%。至於升跌股數比例是943：742，日內漲幅超過10%的股票有42隻，而日內跌幅超過10%的股票有27隻。

市場尚處階段性穩定期

現階段，我們相信港股仍處於反覆整理的行情階段，市場未能擺脫多空博弈的狀態。一方面，市場近期是度過了中概股爆倉以及騰訊大型配股的考驗，在短期風險潛在沽壓獲得暴露釋放後，市場是可以進入到階段性的穩定期，但是能否扭轉已運行了有兩個月的總體調整格局行情，目前仍有待觀察驗證。事實上，資金流入是推動市場的最大動力。雖然港股在周四的成交量增加至逾2,800億元，但是在扣除了騰訊大宗交易上板的1,140億元之後，大市成交量就不足1,700億元了，這個比對復活清明節長假前後的還要少，顯示資金回流的速度未有加快。

芯片半導體股表現續突出

盤面上，在未能走出反覆整理行情之前，在資金回流速度未有加快之前，相信市場仍將以分化行情來運行。其中，騰訊的好淡分水線見於630元，而配股價595元會是目前的重要支撐。另外，芯片半導體股份繼續有突出表現，其中，華虹半導體(1347)再漲了有5.37%，芯片短缺依然是消息題材。至於光伏玻璃股則受壓出現逆市下跌，信義光能(0968)和福萊特玻璃(6865)，分別跌了有2.19%和5.07%，市場傳出光伏玻璃價格出現較大的環比下跌，估計是引發相關股份下跌的原因。

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