金針集/資金大換馬 買人幣資產沽美債\大衛
國際資金大換馬，持續買人幣資產沽美債。外國投資者在去年減持總值逾4200億美元的美債，與此同時則增持人民幣資產，單是今年1月境外投資者淨買入A股總額接近280億美元，創出新高紀錄，可見人民幣國際地位與影響力不斷提升。
高通脹難解之下，美國加息周期未完，股債市場繼續無運行。道指今年升幅不足3%，跑輸同期上升近8%的MSCI環球股市，而美債大熊市持續，反映美國國債表現債券指數在過去一年累跌8.5%。由此可見全球資金看淡美元資產前景。
看空美國 全球減持美債
事實上，根據美國財政部最新數據，美國兩大債主，即日本與中國在去年12月分別減持60億美元與31億美元，降至1.0763萬億美元與8671億美元，其中中國已連續五個月減持，持倉量為2010年6月以來最少。
值得留意的是，日本與中國減持美債成為趨勢，去年全年分別減持2245億美元與1732億美元美債，令包括各國央行在內的外國投資者去年合共減持4259億美元美債，持倉量降至7.315萬億美元，投資者身體力行看淡美債。
美元勢危 外儲支付佔比降
多項利淡因素影響，美債沽壓難消。一是日本繼續成為美債最大沽家。日本央行行長即將換人，目前超寬鬆貨幣政策隨時有變，取消日債收益率上限，勢必觸發日本央行與金融機構大舉減持包括美債在內海外資產，班師回朝購買日債，屆時美債面臨更大拋售壓力。
二是美債違約風險急升。繼財長耶倫之後，美國國會預算辦公室發出警告，如果未能提高發債上限，美國政府最早在7月債務違約。
三是全球去美元化，加快推進多元外儲資產配置政策，減少對美元依賴。美元在全球外匯儲備與支付佔比分別降至不足六成與四成，持續利淡美債走勢。
買A股破紀錄 外資展現信心
美債失寵的同時，人民幣資產則受到全球追捧，人民幣在全球外匯儲備與支付佔比呈現上升趨勢，分別位居全球第五大儲備與支付貨幣。
全球增配人民幣資產勢頭強勁，今年1月境外投資者淨買入A股總值達到277億美元，創出紀錄新高，展現外資對中國經濟前景信心。這突顯中國經濟綜合實力，人民幣國際地位提升。
