挑戰重重/淡季兼疫情 中國製造業PMI回落
春節臨近帶來的生產活動淡季，及散發式疫情帶來的擾動，中國1月製造業PMI回落。官方及財新製造業PMI較上月分別回落0.2及1.8，分別報50.1及49.1。前者僅擴張度略有下降，後者則跌至2020年3月以來新低。多個受訪專家表示，從製造業景氣度看，在需求低迷下，宏觀政策「穩增長」力度仍待加強。 \大公報記者 倪巍晨
國家統計局的PMI數據中，5個分類指數均向下，除生產指數跌0.5至50.9，仍處延續擴張態勢，其他全都低於50的榮枯線。其中的新訂單指數跌0.4至49.3，表明製造業市場需求有所收縮。另從企業規模看，大型企業PMI升0.3至51.6；中、小型企業PMI則分別跌0.8及0.5，至50.5及46。
新訂單指數陷收縮區
財新數據的各分項指數中，生產指數在連續兩月回升後，與新訂單指數同樣跌入收縮區間，兩項指數錄去年9月以來最低；就業指數連續6個月位於收縮區間，並錄得2020年5月最低。
國家統計局昨日還公布1月非製造業商務活動數據，比上月跌1.6，報51.1。當月官方綜合PMI較上月回落1.2，報51。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析1月PMI數據時指出，部分製造行業進入傳統生產淡季，及近期市場需求的放緩，令製造業擴張力度有所減弱。
當月中國官方製造業PMI、非製造業商業活動指數及綜合PMI均保持在擴張區間，但均低於上月。面對複雜嚴峻的經濟環境和疫情散發等多重考驗，中國經濟總體延續恢復發展態勢，但景氣水平有所回落。
財新智庫高級經濟學家王喆點評財新製造業PMI數據時表示，當月需求收縮、供給衝擊、預期轉弱之下的經濟下行壓力進一步凸顯。今年政策定位仍需以穩為主，優化結構，強化就業優先導向，加強支持小微企業，降低企業融資成本，及時回應市場關切，增強政策可預期性。
1月官方製造業生產經營活動預期指標為57.5，較上月提升3.2。受調查的21個製造業行業中，有19個行業的生產經營活動預期指數位於景氣區間。財新的報告也顯示，製造業界對未來12個月的生產前景仍然高度樂觀。他們預期疫情一旦消退，市況將會改善，供應受阻情況會有所減緩。
春節後基建領域發力可期
中金公司首席經濟學家彭文生分析稱，疫情雖對1月服務業構成壓制，但因目前中國疫情防控更趨精準，疫情帶給服務業的影響度或弱於去年。他並指出，在一系列「穩增長」政策支撐下，春節後基建領域發力可期，但在當前需求低迷的市況下，財政政策的發力越發顯得重要。
交銀金研中心首席研究員唐建偉也相信，春節長假期後，建築業生產活動有望受惠基建投資力度加大而逐步提速。
由於本季中國經濟基本面仍面臨較大下行壓力，為增強市場主體融資意願，對沖經濟下行壓力，中國需要寬鬆貨幣政策來穩定實體經濟的預期，他預計宏觀政策「穩增長」力度將進一步加大，2月中期借貸便利（MLF）利率、貸款市場報價利率（LPR）均有5到10個基點的調降空間。
