【百家觀點】特朗普干預美聯儲無日無之
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
美國財長貝森特發表最新署名文章，炮轟美國聯儲局，對於其貨幣政策，大肆抨擊。這種做法，在歷來財長與央行的交往上，極為罕見。固然，前任財長耶倫本身曾任美聯儲主席，當然不會出此惡言。
科克暫留低 米蘭已入局
即使以金融海嘯前後的財長，都是相當客氣，大家攜手合作，共渡時艱，以貨幣政策加上財政政策，合力走出金融海嘯，以至其後的歐債危機等。當然，更不用談格林斯潘的長年任內，豈有財長夠膽妄加干預？當年貝克一談，「87股災」即來。
由此可見，當前美國財金當局，亦有權力鬥爭白熱化，由美國總統特朗普最先不給面子，上樑不正下樑歪，美國財長只是代表美國總統執行這個奪權行動的棋子而已。以此觀之，投資者小心當前VIX偏低，稍後恐有急升之虞。
美國總統特朗普對於美國聯儲局的施壓無日無之，早前執意要鏟除異己，借故炒掉當中一位理事科克，但法院出面阻止，暫未成事。
另一邊廂，早前另一位理事本身辭職，有空缺可供特朗普派人換入，之前頗傷腦筋，因為很多人選其實是為競爭美聯儲主席之位，故此只能有點權宜之計，把經濟顧問米蘭安插至此職，亦算自己人，減息決定亦自當支持。
美最高法院：政治角力場
無論如何，特朗普繼續要為美聯儲人事安排，安插本身人馬，人事鬥爭沒完沒了，目前看來，唯一有力可以制衡其權力無限擴張的，只有最高法院。
然而，熟悉美國法院架構的，愈往高處走，愈不是平時常規化的判決，不是機械式操作，未必有條文可以直接依循，反而是「擺明車馬」的政治角力場所，美國總統以至參議院都算是這些法院某程度上的老闆，最終決定是否有利特朗普，未必如外界估計一樣白過白紙。
央行減息決定 官員發揮正常
幸好，不論美國特朗普政府跟美聯儲的關係如何，暫時所見，美聯儲一眾決策官員仍可堅守其相對獨立性，在專業判斷上，發揮正常水平。
的確，最新議息結果所見，減息25點子，絕對是正常不過的結果，跟局方在過去數周的期望管理相當一致，外界應無可挑剔，亦無可挑戰。
儘管必然有人認為，減息50點子才合理，但同樣亦有人認為不減更合理，這個合理與否，大家乾脆在利率期貨以至其他資產類別上押注，金股匯債，各適其適，不打緊，但局方決策總要平衡各方所需，不是絕對鐵板一塊，雙重目標，既要看物價穩定，又要看最大就業。當然，年內尚有兩次減息，亦是正常部署的一部分。
觀乎美聯儲主席在記者會答問的表現而言，其定調今次只是風險管理的舉措，恰當之至，以免外界以為是迫於無奈，被總統以至財長等人的政治干預，包括於人事任命等，影響貨幣政策的正常運作。（權益披露：本人為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。）
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