中石化被大行下調目標價
建銀國際發表報告指，中石化（0386）第1季業績低於預期。除了油價下跌之外，集團下游業務如煉油及化學分部，未能受益於成本壓力下降。
煉油和化工業務復甦慢
報告表示，鑒於集團業績不及預期、油價下跌，以及煉油和化工生產復甦緩慢，故下調對其2025年和2026年盈利預測35%和30%，分別至500億元和550億元人民幣。
該行認為，中石化勘探與生產業務是盈利穩定關鍵，上季營業邊際利潤率18%，超過集團整體平均水平兩倍。將其目標價由4.65元下調至4.10港元，維持「中性」評級。
另外，中銀國際指，國際油價走勢疲軟，並料在未來一段時間內維持低迷，將2025年至2026年油價預測下調7%至8%。
該行同時將中石化評級下調至「持有」，目標價由4.58元降至4.32元。
個股分析－建銀國際/中銀國際
